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PAGE \* Arabic 8 / NUMPAGES \* Arabic 8 万家添利分级债基价值分析 上海证券基金评价研究中心 李艳 王乐乐 万家添利分级债基是万家基金公司的第一支分级基金，该基金通过将债券型基金的收益和风险划分，形成两类风险不同的份额：万家添利A和万家添利B，其中万家添利A是稳健份额，具有“低风险-低收益”特征。万家添利A获取约定收益，且以万家添利B的净值为担保，风险相对较低，适合低风险投资者。万家添利B是激进份额，风险相对较高，初始最大财务杠杆为3.5倍。万家添利B上市交易，其折溢价率取决于基金管理人的债券投资能力和融资成本等因素。由于万家添利A和万家添利B分开单独募集，低风险投资者可以单独认购万家添利A，高风险投资者可以单独认购万家添利B。 万家基金公司产品线布局相对完整，已经形成了一条具备不同风险收益特征的基金产品线。该公司管理的债券型基金表现相对较好，尤其是万家添利基金经理邹昱管理的另外一只产品万家稳健增利，任其职以来，万家稳健增利表现较好，优于其他债基，展现出一定债券投资能力。 表1、万家添利分级债基简介 基金类型 分级债基 基金经理 邹昱 基金经理简介 2006年7月至2008年3月在南京银行股份有限公司从事固定收益研究，2008年4月进入万家基金管理有限公司，从事固定收益投资研究工