远期合约和期货合约价格培训教材.pptVIP

：时间 的远期价格 ：时间 和 之间的利率 3.1投资型标的物远期合约定价：标的证券不提供红利 例子：假设一种不支付红利股票今天的价格是25元，假设利率是7%（以复利计算）。确定以该股票为标的物，还有6个月到期的远期合约的远期价格。 构造策略：以利率7%借入25元买一份股票，以 为交割价格写一份6个月到期的远期合约 成本为0 6个月后 股票 S(0.5) 远期合约 -[S(0.5)- ] 还贷 -25 在得到远期价格的同时，合成构造了远期合约。(The cash-and carry strategy) (1) buy the stock through borrowing (cash) (2) hold it until the delivery date of the forward contract (carry) This strategy replicates the forward contract’s cash flows at the deliver date. It generates total ownership of the stock at the delivery date when th