固定收益证券试题与答案.pdfVIP

一． 名词解释 一般责任债券： 指地方政府以其信用承诺支付本息而发行的债券。 一般责任债券并无特定的 还款来源，地方政府必须利用税收来偿还本息。 金融债券： 银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券， 是表 明债务、 债权关系的一种凭证。 债券按法定发行手续， 承诺按约定利率定期支付利息并到期 偿还本金。它属于银行等金融机构的主动负债。 资产抵押债券： 是以资产 （通常是房地产） 的组合作为抵押担保而发行的债券， 是以特定 “资 产池 （Asset Pool ）”所产生的可预期的稳定现金流为支撑， 在资本市场上发行的债券工具。 零息债券： 零息债券是指以贴现方式发行， 不附息票， 而于到期日时按面值一次性支付本利 的债券。 零息债券发行时按低于票面金额的价格发行， 而在兑付时按照票面金额兑付， 其利 息隐含在发行价格和兑付价格之间。 零息债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投 资风险。 连续复利： 如果利率是按年复利， 那么投资终值为： A(1+R)N ，如果利率对应一年复利 m 次。 则投资终值为： ：A(1+R/m)Nm, 当 m 趋于无穷大时所对应的利率称为连续复利，在连续复利 下，可以证明数量为 A 的资金投资 N 年时，投资终值为 Aern 收益债券：指规定无论利息的支付或是本金的偿还均只能自债券发行公司的所得或利润中拔 出的公司债券。 公司若无盈余则累积至有盈余年度始发放， 这种债券大多于公司改组或重整 时才发生，一般不公开发行。这种债券的利息并不固定， 发期有无利润和利润大小而定， 如无利润则不付息。 因此，这种债券与优先股类似。所不同的是优先股无到期日， 而它需到 期归还本金。 扬基债券： 在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和 国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。 即期利率： 借贷交易达成后立即贷款形成的利率称为即期利率。 即期利率是指债券票面所标 明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。 它是某一给定时点上无息 证券的到期收益率。 简答题 1、企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据比较。 企业债券： 我国非金融企业发行的债券。 “企业”特指国营企业， 这些企业多数从事中央或者地方重点基础设施的建设 （比如三峡水 利工程，许多企业债券的名称包含“建设” “开发”“城建”等字样） 。 绝大多数企业债券凭 借政策性银行或大型商业银行的全额担保发行（国营企业拥有较多的政治资源） ，信用风险 不大。我国发行企业债券始于 1983 年（地方企业债券始于 2004 年）。早期企业债券的期限 多为 1 – 5 年， 1998 年以后出现了期限比较长的（ 10 年以上） 的企业债券。根据 1993 年国 务院《企业债券管理条例》 ，企业债券主要由国家发改委（会同中国人民银行）审批确定发 行额度。发行审批非常严格，如规定发债人资格、资金用途、利率上限（不超过同期银行存 款利率的 40% ）（寻租空间问题）。 短期融资券： 全称“企业短期融资券” ，是非金融企业在银行间市场发行的约定在 1 年内还本付息的有价 证券。 解决企业（特别是民营企业）短期融资难问题 （无法较容易地获得银行贷款，这在间接融资 为主的我国而言是十分不利的）