估计现金流量原则.pptVIP

第8章长期投资决策 第1节投资概悆及投资决策过程 第2节货币的时间价值 第3节现金流量的估让 第4节资金成本的 第5节投资方案的评价方法 第6节投资决策原理和方法的应用  81.1投资概念及其决策过程 ■投资概念:当前的一种支出,能在以后较长时间 内带来效益 投资决策的特点 1.要计算货币的时间价值 要考虑风 ■投资决策过程 1.提出投资方案2.估计有关数据 3.评估方案并择优4.实施和监控  82.1单笔款项的现值和终值 [例8—1]李四在8年后能收到1700元钱(即终值S),假定 资金市场上贴现率为8%,问这笔钱的现值(Pv)是多少? 8=PV(1+8%)8=1700元 1700 918.42(元) (1+8%)1.851 般公式P (1+)y5现值系数n  82.2不均匀现金流系列的总现值 例8—2]有人向大昌公司提供一个在今后5年内,该公司每 年能得到以下收益的机会(见表8 如果贴现率为 9%,问公司为了获得这一机会,现在最多愿意支付多少? 年份 现金流量(元) 4 500 400 300  解:这是一个不均匀的现金流系列,它的总现值就是该公司 现在最多愿意付出的价值,它等于每年现金流量现值之和。 其计算过程见表83 年份「现金流量值系数(2)现值(元)(3) (元)(1)(9%,n) (1