采矿权资 源税改革将使煤炭企业分化加剧.docVIP

最新整理资料 文档精选合集 股票研究 [2006.11.16] 股票研究 行业事件快评采矿权资源税改革将使煤炭企业分化加剧 行业事件快评 ? 沈 石 ? 7556001 ? shenshi@ 采矿权资源税改革影响分析。  煤炭采选业 细分行业评级 煤炭采选业 中性 煤炭采选业 中性 本报告导读： 上调潞安环能评级及价格。 投资要点： 事件:我国矿产资源有偿使用制度改革将全面推行,同时,财政部会同有关部门提出,设立中央地质勘查基金,矿产资源税调整,建立环境恢复保证金制度，支持国有重点煤炭企业等将配套推进. 2. 政策影响分析 本次采矿权和资源税等政策配套进行,对会对煤炭上市公司带来更大影响。我们认为,采矿权、勘查基金、资源税改、环境补偿等改革，是继 04 年以来国家能源新政的延续。 这些政策将极大的改变煤炭行业的竞争格局，小矿的低成本优势将不存在。小规模矿资源税和资本支出大幅增加，降低投资回报率，并且未来获取资源的能力也会大幅削弱。国有重点矿资源税增加将相对有限，国有重点矿有能力获取资源，多项支持国有重点煤炭企业的政策，将提高国有重点企业的竞争力。目前的煤炭市场，为具有管理优势， 历史包袱较轻的企业，提供了绝佳的发展环境，具有相对管理优势的神华能源，兖州煤业，潞安环能会获得较快的发展。 我们认为，该政策明显在执行差异化的政策，从而达到煤炭