LME金属交易规则课件.ppt

伦敦金属交易规则 套利 以及期权交易 1 LME 简介 ? 伦敦金属交易所（ LME ）成立于 1877 年，是一家有着 130 多年历 史的有色金属期货交易市场 。它采用国际会员资格制，其中多 于 95% 的交易来自海外市场。 ? LME 是世界上最大的有色金属交易所， LME 的价格和库存对全 球的有色金属生产和销售有重要的影响。 ? 目前在 LME 交易的有色金属主要有八种：原铝 (Primary Aluminum) 、铜（ Copper ）、镍（ Nickel ）、铅（ Lead ）、锡 （ Tin ）、锌（ Zinc ）、铝合金（ Aluminum Alloy ）、北美专用铝 合金 (NASAAC) 、钴（ Cobalt ）、钼（ Moly ） 2 LME 简介 LME 有三种交易方式，分别为： ? 场内交易（ Open Outcry Trading ）：北京时间 19:45-01:00 。又称圏 内交易，分上午交易和下午交易两场，每场各有两节。 官方结算 价格在每种金属上午交易的第二节结束后公布 。 在场内交易期间， 每个商品交替交易 5 分种。 ? 场外交易（ Interoffice Trading ）：又称办公室即电话交易。一般 都是经纪公司之间的交易，客户都是通过经纪公司在进行交易。 这种交易是 LME 的主要的交易方式，其交易量占每日交易是 60%- -80% 之间。 ? 电子盘交易（ LME Select ）：北京时间 09:00-02:00 。 ( 注：英国夏天使用夏令时，交易的北京时间提前 1 个小时。 ) 3 LME 场内交易时间 品种 时间 上午盘第一节 上午盘第二节 上午 kerb 下午盘第一节 下午盘第二节 下午 kerb 铜 伦敦 时间 12:00 — 12:05 12:30 — 12:35 13:20 — 13:30 15:10 — 15:15 15:50 — 15:55 16:15 — 17:00 北京 时间 20:00 — 20:05 20:30 — 20:35 21:20 — 21:30 23:10 — 23:35 23:50 — 23:55 00:15 — 01:00 铝 伦敦 时间 11:55 — 12:00 12:55 — 13:00 13:20 — 13:30 15:15 — 15:20 15:55 — 16:00 16:15 — 17:00 北京 时间 19:45 — 19:50 20:55 — 21:00 21:20 — 21:30 23:15 — 23:20 23:55 — 00:00 00:15 — 01:00 镍 伦敦 时间 12:15 — 12:20 13:00 — 13:05 13:20 — 13:30 15:25 — 15:30 16:05 — 16:10 16:15 — 17:00 北京 时间 20:15 — 20:20 21:00 — 21:05 21:20 — 21:30 23:25 — 23:30 00:05 — 00:10 00:15 — 01:00 锌 伦敦 时间 12:10 — 12:15 12:50 — 12:55 13:20 — 13:30 15:05 — 15:10 15:45 — 15:50 16:15 — 17:00 北京 时间 20:10 — 20:15 20:50 — 20:55 21:20 — 21:30 23:5 — 23:10 23:45 — 23:50 00:15 — 01:00 4 LME 简介 ? 做市商制度 LME 采用做市商制度，即经纪商除法定节假日外，必须随时为市 场参与者报价 做市商制度 撮合成交 ? LME 的场内交易、场外交易都是采用典型的做市商制度交易方 式 ? LME 的电子盘采用的是撮合成交方式 LME 经纪 买家 卖家 卖价 买价 价格一致 买家报价 卖家报价 成交 计算机系统 5 路透系统 09 年 12 月 2 日 LME 报价 6 LME 交易规则 LME 交易合约： 25 美分 / 吨 美分 / 吨 20 吨 铝合金 25 美分 / 吨 美分 / 吨 6 吨 镍 25 美分 / 吨 美分 / 吨 5 吨 锡 25 美分 / 吨 美分 / 吨 25 吨 锌 25 美分 / 吨 美分 / 吨 25 吨 铅 25 美分 / 吨 美分 / 吨 25 吨 原铝 25 美分 / 吨 美分 / 吨 25 吨 A 级铜 最小变动价位 报价单位 每手交易单位 交易品种 7 ? LME 交割是以日为单位。标准合约的交割日一般为 3 个月以后， 也即是我们所看到的 3 个月期货价格。 ? LME 的合约每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建 立的 3 个月合约的到期日都不相同，而其合