财务管理习题集第四章.pdf

第四章 资本成本与资本结构 一、名词解释 1．资本成本 2 ．市场价值权数 3 ．综合资本成本 4 ．边际资本成本 5 ．经营杠杆 6 ．财务杠杆 7 ．资本结构 8 ．最佳资本结构 9 ．每股收益无差别点法 二、单项选择题 1 ．成本按其习性可划分为 ( ) A ．约束成本和酌量成本 B ．固定成本、变动成本和混合成本 C ．相关成本和无关成本 D ．付现成本和非付现成本 2 ．下列各项中，属于酌量性固定成本的是 ( ) A．折旧费 B ．长期租赁费 C ．直接材料费 D ．广告费 3 ．A企业负债的市场价值为 4000 万元，股东权益的市场价值为 6000 万元。债务的平 均利率为 15%， β为 1.41 ，所得税税率为 34%，市场的平均风险收益率是 9.2% ，国库券利 率为 11%。则加权平均资本成本为 ( ) 。 A ．23.97% B ．9.9% C ． 18.34% D ． 18.67% 4 ．某公司的经营杠杆系数为 1.8 ，财务杠杆系数为 1.5 ，则该公司销售额每增长 1倍， 就会造成每股收益增加 ( ) 。 A ． 1.2 倍 B ． 1.5 倍 C ．0.3 倍 D ． 2.7 倍 5 ．某公司年营业收入为 500 万元，变动成本为 200 万，经营杠杆系数为 1.5 ，财务杠 杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元，那么，复合杠杆系数将变为 ( ) 。 A ．2． 4 B ．3 C ． 6 D ．8 6 ．某企业的资本总额中，留存收益筹集的资本占 20%，已知留存收益筹集的资本在 lOO万元以下时其资本成本为 7%，在 100万元以上时其资本成本为 9%，则该企业留存收益 的筹资总额分界点是 ( ) 万元。 A ．500 B ．480 C ． 550 D ．425 7 ．某企业 2008 年的销售额为 5000 万元， 变动成本 1800 万元， 固定经营成本 1400 万元， 利息费用 50 万元，没有优先股，预计 2009 年销售增长率为 20%，则 2009 年的每股收益增长 率为 ( ) 。 A ．32.5% B ．41.4% C ． 39.2% D ． 36.6% 8 ．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是 ( ) 。 A ．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和 1 B ．该系数等于普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率 C ．该系数反映产销量变动对普通股每股收益的影响 D ．复合杠杆系数越大，企业风险越小 9 ．某企业固定经营成本为 20 万元，全部资本中公司债券占 25%，则该企业 ( ) 。 A ．只存在经营杠杆 B ．只存在财务杠杆 C ．存在经营杠杆和财务杠杆 D ．经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销 10 ．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为 20%，债务资本的增加额在 0-lOOOO 元范围内，其利率维持