1环保缓解 山东地区供给压力对河北沙河影响.docxVIP

最新整理资料 文档精选合集 研究员： 马静静（建材） 电话：021 \h E- \h mail:majingjing@xhqh.net.cn新湖期货研究所 要点： 1、环保缓解山东地区供给压力，对河北沙河影响有限。全国整体供需矛盾未发展转变。 2、环保成本增加、原材料下跌，此消彼长，成本支撑力度有限。 3、下游需求仍未见明显好转，供给端压力缓解才能提振市场，减产能力度不足。 4、供需格局未变情况下，认为依旧保持偏空思路。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 最新整理资料 文档精选合集 山东、沙河玻璃调研 一、调研概况 调研时间：2015 年 3 月 15 日-3 月 21 日。 调研地点：山东金金晶、山东海天生物化工有限公司 、山东巨润、河北德金玻璃、正大玻璃、沙河玻璃加工企业等。 调研目的：1、环保对于玻璃行业影响；2、玻璃成本增减问题；3、年后需求启动情况； 4、供给端压力能否得到缓解。 调研局限性：本次调研主要是玻璃北方市场，受环保压力明显，对于整个行业代表性有限。 二、调研详解 一）山东地区玻璃企业。 1、 山东地区调研：山东地区玻璃总产能 14450 吨/日，占全国总产能 179090 吨/日的 8?。 2、环保政策席卷山东，受影响玻璃企业临沂中玻、德州晶华两家企业。两家企业涉及总产能为 2900 吨 图表 1：因环保问题关停山东企业： 生产线名称 日熔量 状况 投产日 期 使用燃料 所在 地 中国玻璃临沂一 线 600 放水 2010.12 石油焦+焦炉煤气 山东 中国玻璃临沂二线 600 停产保窑 2011.09 石油焦+焦炉煤气 山东 生产线名称 日熔 量 状况 投产日期 使用燃料 所在地 山东德州晶华玻璃集团浮 法一线 450 停产 2003.02 石油焦+焦炉煤 气 山东 山东德州晶华玻璃集团浮 法二线 750 停产 2005.02 石油焦+煤焦 油 山东 山东德州晶华玻璃集团浮 法三线 500 停产 2010.04 石油焦+煤焦油 山东 研究解析： 山东因环保停产生产线占山东地区总产能 20?；此次停产生产线占全国地区实际总产能 1.6?（扣除冷修）。从占比上说，本次环保造成玻璃产能减少，其效果主要体现在山东地区，明显缓解当地供给压力，而从全国角度来说，这两家企业产能减少力度影响较小。 最新整理资料 文档精选合集 3、走访山东淄博金晶和山东巨润（在产）。 图表 2：山东在产玻璃企业： 企业名 生产线 日熔量(吨) 品种 山东金晶科技股份有限公司 金晶一线 600 金茶 金晶二线 600 灰茶 博山三线 600 白玻/在线 low-e 金晶五线 600 超白 金晶六线 600 白玻 企业名 生产线 日熔量(吨) 品种 滕州金晶玻璃有限公司 滕州一线 600 白玻 滕州二线 600 水晶灰 滕州三线 800 白玻 滕州四线 800 白玻 企业名 生产线 日熔量(吨) 品种 山东巨润建材有限公司 巨润一线 700 白玻 巨润二线 700 白玻 巨润三线 700 白玻 巨润四线 700 白玻 研究解析： 主要关注上述企业白玻库存：1、金晶白玻库存较低，而色玻和超白明显感受出库压力，白玻库存是 13 天的产量。2、巨润库存为 16 天的产量。库存上压力尚能承受。 山东环保政策对其他在产企业影响：目前调研两家企业都安装环保装置，后期环保政策加码对其影响有限。 二）山东玻璃原材料纯碱调研：山东海天生物化工有限公司。 该企业是金晶旗下制碱公司，主要为金晶提供纯碱原材料，部分外销。纯碱主要下游需求玻璃，占其产量 40?。 研究解析： 本次调研重点关注碱作为玻璃成本角度看。2014 年纯碱一直处于下跌的过程，进入 11 月筑底后重碱价格稳住，到 2015 年窄幅波动。同比去年 3 月，重碱价格下跌 150-100 元/吨左右，原材料重碱在玻璃成本上使用减少 30-20 元/吨。 三）河北沙河地区调研 本次调研第四站是沙河，主要考察德金玻璃有限公司、河北正大玻璃有限公司。河北地区 39560 吨/日，占全国总产能 22?。沙河地区是我国玻璃主要产地，不仅 聚集 20 家大型生产企业，也聚集大量加工企业。沙河地区玻璃生产企业和价格在全国玻璃市场中具有“风向标”的作用。 2 最新整理资料 文档精选合集 此次去往沙河调研主要目的：1、环保政策对于当地产能和成本的影响；2、在 2014 年环保压力加大和商品下跌给当地玻璃生产成本是否造成影响。 企业名 生产线 日熔量(吨) 品种 沙河市德金玻璃有限公司 德金一线 450 白玻 德金二线 450 白玻 德金三线 800 白玻 德金四线 800 白玻 德金五线（原鸿升） 260 白玻 企业名 生产线 日熔量(吨) 品种 河北正大