如何选择中国未来的大蓝筹.pdf

如何选择中国未来的大蓝筹 所谓蓝筹股，是指上市公司具有稳定的业绩和优厚的分红，行业前景 佳，在所属的行业中处于领导地位，具有较大的市场占有率和市场影 响力。一般需满足以下的条件：１、盘子较大，属于航空母舰；２、 具有较强的分红能力，注重对股东的回报；３、公司在该行业中占据 领导地位；4、公司所处行业正处于成长期，行业景气度高。 当我们看到蓝筹股这样定义的时候一定是充满迷茫的。投资符合上述 条件的上市公司的确可以赚钱。问题是如何去判断这样的上市公司行 业前景佳？ 我们如何去预测一个企业的前景？ 这的确是个非常难于回答的问题。崇尚价值投资的巴菲特先生的确对 所投资的股票把握的非常准确，但是他真的可以做到预测他所投资行 业里具体企业的前景吗？ 让我们先看看巴菲特所处的投资时间段--1957 年开始至今。在这样 一段时间里美国的股票市场表现如何呢？下面是道琼斯工业平均股 指的走势。我们看到自二次世界大战后，美国的经济实际上一直保持 着增长的态势，道指在这样一段时间里增长超过了 13 倍。我们应该 注意巴菲特说过的两句话，第一句是赚钱的人是有一种赚钱气质，言 外之意就是，不是所有的人都可以赚到钱；第二句是选择指数型投资 是聪明的选择，因为股指总是在涨。 我们做这样一个假设，如果把巴菲特的出生日期提前到 1890 年，那 么在他 39 岁的时候刚好赶上美国经济的大崩溃，恐怕他所说的股指 总是会涨就会让他失去“股神”的威名。那样一次下跌，我们可以从 上面的图表看到，道琼斯股指从 1929 年 10 月份的 330 多点一直跌到 最低的 41 点，历时 4 年多，股指跌去 89%，直到 1955 年才重新回到 1929 年的水平，中间花费了 26 年。不过巴菲特第一句话说对了，因 为他是生长在战后的美国，美国的经济繁荣成就了巴菲特，所以我应 该把他的赚钱需要一种气质理解为他本人是很运气。 我们内地的投资人是否有这样的运气呢？ 我们所处的阶段是否也是如同美国战后一样，会经济持续繁荣，股票 会不断上涨？ 应该说我们运气，是因为我们现在所处的阶段，的确是大繁荣的开端， 这样的繁荣也许可以持续 30 年。 也就是说，我们可以去认真挑选 “蓝筹股”，然后稳如泰山地持有， 直到象下面这样的图表所展示的收益为止。 在这张图表里列出两家公司与道琼斯工业平均股指的对比。绿色是道 琼斯股指，蓝色是花旗集团，红色哈撒韦。伯克希尔公司（巴菲特的 投资公司）。我们可以看到，两只股票都远远取得了超过道琼斯股指 的收益，花旗更胜一筹。其实无论是投资股指，还是投资蓝筹，投资 人都有机会在未来的 20 年里大大地发上一笔。 我们到底是处在怎样的繁荣期里，我们如何选择与经济繁荣紧密度相 关性最强的股票，从而取得超越市场平均水平的收益呢？ 汽笛一声响 我就得赶紧 五分钟才响过 就该把车间进 门口取下对号牌 挂到车间算出勤 刚进车间忙把衣服脱 工装穿上身 这时汽笛又响起 声声催我把活干 干到中午把饭吃 吃饭只给五分钟 三口两口填满肚 笛声刚落又上工 好盼歹盼再响笛 清扫车间又更衣 换换洗洗回家里 这是美国国际收割机公司为波兰出生的工人准备的一本学习英语用 的小册子里的一段宣传语。时间是 1900 年。 当我读上面的宣传语时，不觉得陌生，这种不陌生不是指我有过身处 美国 1900 年那样资本主义 “血汗工厂”的阶段，而是你我所处的现 在，在东南沿海，广东，浙江。如果你是去过那些玩具厂，电子配件 厂，浙江的纺织厂，你一定认为上面的宣传语是 2006 年夏天，某个 外资玩具厂里面工人工作之余所随口哼出的歌词。 不要奇怪我所得出的结论。我们正是处在类似美国 1900 年-1910 年 那样一个时代。不要忘了，美国到 1914 年全国铁路总里程已经达到 35 万公里以上。而我们到现在只有 8 万公里的铁路。美国在 1920 年的 时候可以每年生产 250 万辆以上的汽车，这是我们 2005 年的产量。 而为国人所熟知的洛克菲勒，摩根，卡内基等人物在 1910 年前后已 经在操纵美国的经济了。从 1860 年至 1910 年，美国掀起了一轮又一 轮的铁路投资热潮，这个时间持续了几乎有 50 年。远远超过 1999 年 至 2000 年互联网热潮的影响，与之相伴的是铁路类股票从 1840 年到 1870 年疯狂的行情。而到了 1900 年，钢铁，石油，金融成为了美国 经济的主宰。钢铁工业成为继铁路投资热后的又一广受追捧的行业， 这样的追捧持续了 20 年。现在美国钢铁公司的股价是 66 美元，总资 产超过 900 亿美元，90 年前，，资本总