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;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;随着我国企业规模的扩大和自身发展的需要，近年来，基于技术和市场等考虑，越来越多的企业开始涉足海外经营活动，因海外公司政治、文化、经济环境等因素与国内相差较大，通过收购海外成熟公司往往能够在更短时间内达成预定初期目标，减少跨国经营带来的技术市场等方面的阻碍。在理论界，对于收购资金来源，收购股权结构设计，因筹划充分，加之有投行或事务所律所等中介机构的参与，讨论较为充分。实践中，收购后的管理才是发挥被???购企业价值的关键，因收购后的整合和管理战略的实现一般有阶段性要求，往往无法立刻大幅提升企业盈利能力并产生正的自由现金流量。收购之后，如何为企业经营筹措资金问题是发挥其价值的重要前提和开展企业管理的基础。一、Z集团收购海外W公司的背景Z集团是我国重点国有企业，主营业务主要有大型海工制造业、货物技术的进出口业务等。经过历年的发展和积累，在全球航运及装备市场占有重要的地位，随着发展规模和市场份额的提升，也存在着核心技术依赖外国企业的一定困境。出于整个集团的战略考虑，Z集团于2015年1月参股了位于欧洲的W公司，并在2016年下半年增资后，全资控股W公司。W公司在发动机生产领域具有世界先进技术水平，但
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