金融窖藏、通胀与房产价格.pdfVIP

策略研究 专题报告 周 勇 86-21 金融窖藏、通货膨胀与房产价格 zhouy@ 2008 年05 月28 日 ——从通胀角度审视房价走势 通胀与房价 通胀与房价的关系可总结为以下三点：1、经济放缓背景下金融窖藏的形成会加 图：日本地价增速VS 通胀率（% ） 大稀缺资源品的上涨压力，从而提升通胀失控的概率；2 、高通胀背景下名义房 50 CPI 地价增速 价拐点难显，房价的调整更多体现为实际房价的下跌，而非名义房价；3、名义 40 房价的拐点与通货膨胀的拐点基本趋于一致，触发因素在于严厉的信贷紧缩，其 30