新时代证券--卫宁健康：传统业务持续快速增长,看好创新业务成长.pdf

2019 年08 月30 日 卫宁健康（300253.SZ ）计算机/计算机应用 传统业务持续快速增长，看好创新业务成长 半年报点评 田杰华（分析师） 李汉卿（联系人） 推荐 （维持评级） tianjiehua@ lihanqing@ 证书编号：S0280517050001 证书编号：S0280119060012 市场数据 时间 2019.08.29  业绩符合预期，高毛利的软件销售及技术服务业务营收占比提升1.14pct 收盘价(元)： 15.21 公司发布2019 年半年度报告：实现营收入66954.16 万元，同比增长22.44%； 一年最低/最高(元)： 9.64/16.78 归母净利润1.62 亿元，同比增长36.61%；扣非后归母净利润1.28 亿元，同 总股本(亿股)： 16.24 比增长15.06% ，业绩符合我们的预期。从收入拆分来看，软件销售营收3.64 总市值(亿元)： 247.09 亿元，同比增长26.15%；技术服务营收 1.40 亿元，同比增长 16.35%；硬件 流通股本(亿股)： 13.16 销售营收 1.51 亿元，同比增长 10.85%。从营收占比变化情况来看，软件销 流通市值(亿元)： 200.21 售 （毛利率67.17% ）及技术服务 （毛利率51.59% ）业务营收占比75.32% ， 近3 月换手率： 123.08% 同比提升1.14pct；硬件销售业务营收占比22.59% ，同比下降3.36pct 。 股价一年走势  销售毛利率同比提升1.49pct ，经营性现金流净额同比改善25.49% 销售毛利率 51.42% ，同比提升 1.49pct ，主要是技术服务和硬件销售毛利率 25% 18% 同比提升7.27%和4.10%。经营性现金流量净额同比改善25.49%。 11% 4% -3%  医疗信息化建设需求驱动，传统业务持续快速增长