公司治理学 第十修定版.ppt

公司治理学 李维安 主编 普通高等教育“十五”国家级规划教材 《公司治理学》 第十章 集团治理：揭开法人的面纱 学习目的 关键词 第一节 集团治理的概述 第二节 母公司的行为：控制、合作与利益转移 第三节 子公司的利益相关者保护 复习思考题 案例讨论题 集团母公司掏空上市子公司： “猴王”变空壳 《公司治理学》 第一章 公司治理学：新兴学科的诞生 ? 学习目的 1. 把握集团治理的本质、特点及主要内容； 2. 掌握母公司如何既能有效地控制子公司又能保持其 活力； 3. 理解关联公司间如何通过有效合作降低交易成本； 4. 熟悉母公司采取滥用交易行为侵害其他利益相关者 利益的动机与手段； 5. 理解对子公司利益相关者保护的效率分析及相关机 制。 ? 关键词： 集团治理 关联交易 利益相关者 《公司治理学》 第一节 集团治理的概述 一、企业集团 （一） 企业集团的定义 1 ．国外学者的定义 企业集团这一概念最早源于日本，在 20 世纪 70 年代初， 日本公正交易委员会把纵向资本系列的结合称作 “企业集团”，把横向大企业间的相互结合称作 “企业组合群”，这是最早出现的企业集团概念。 总结日本学者对企业集团概念的界定主要有两种观 点：狭义的企业集团观和广义的企业集团观。 《公司治理学》 第一节 集团治理的概述 一、企业集团 （一） 企业集团的定义 2 ．国内学者对企业集团的解释 一种是强调企业集团的层次性、成员企业的独立性和经济 性，并强调核心企业的作用和影响，称企业集团是经济 联合体。 第二种是强调企业集团的资产纽带，在股份制的基础上通 过参股、控股的方式结成企业集团，特别强调集团内部 的联结手段是资产。 第三种是强调企业集团内部各成员企业间的内在技术经济 的联系性 。 第四种强调企业集团的法人性。 《公司治理学》 第一节 集团治理的概述 一、企业集团 （一） 企业集团的定义 3 ．企业集团概念的界定 企业集团是作为独立法人的市场交易主体在长期交易中为了克服 市场失灵与组织失灵、更有效率的实现交易，通过产权或战略 性契约的连接而形成的中间型组织。这个概念具备三层含义： 一是企业集团是企业集合体，企业集团是由多个企业通过有机 的经济连接（产权和战略性契约）形成的企业 ( 法人 ) 集合；二 是企业集团是相对稳定的组织形式，企业集团是基于各成员企 业长期的交易关系而形成了共同的目标和规范的集团框架；三 是企业集团具备多样的企业间形态，企业集团有机的实现了市 场与组织的结合，在不同的交易条件下形成了不同的企业间形 态。 《公司治理学》 第一节 集团治理的概述 一、企业集团 （二）子公司的界定 1 ．认定标准的国际比较 美国法律协会起草的《公司治理原则：分析与建议》 1.10 条从形式和实质两个标准对子公司做出界定，德国法同 样是采用实质性标准，规定如果一个公司直接或间接地 受到另一个公司的施加的控制性影响，那么该公司就被 称为具有附属性的子公司。尽管认定子公司的实质性标 准理论是公司法理论和实践的发展，但该标准的操作性 较差。因此，学者们提出应以数量标准为主，将实质性 标准作为辅助标准来适用。日本 2001 年的商法改革也体 现了这个思想，把以“发行股份总数”改革为以“股东 大会表决权”作为标准，但仍属于传统的界定标准。 《公司治理学》 第一节 集团治理的概述 一、企业集团 （二）子公司的界定 2 ．关于子公司的定义 界定子公司应遵循三个原则：一是主动原则，即要有支配 公司的意思；二是控制原则，即对公司主要的经营活动 实施控制，通常表现为对公司的重大经营决策施加影响 和控制，以贯彻母公司的经营战略；三是持续原则，对 公司的控制是永久和强力的，即有计划而持续，并非偶 然而暂时的。基于三原则，我们给出一个关于子公司的 描述性定义：当公司 A 绝对控股 B 公司，或没有处于绝对 控股状态但却控制其董事会，使得公司 A 的意志能够在 B 公司的决策中得到充分的体现，则称公司 B 为公司 A 的子 公司。 《公司治理学》 第一节 集团治理的概述 一、企业集团 （三）关联公司的概念 据美国财务会计准则委员会（ FASB ）于