平安证券--生物医药行业周报：不惧政策扰动,把握高确定性投资主线.pdf

行 业 生物医药 报 生物医药行业周报 2019 年06 月17 日 告 不惧政策扰动，把握高确定性投资主线 强于大市 （维持）  行业观点：政策扰动加剧，耗材领域压力加大。最近半月以来，医药领域 政策密集出台，其中最引人瞩目的当属北京的医耗联动综合改革，继药品 行情走势图 “零差率”之后，医用耗材“零差率”也逐步在全国普及。结合之前关于 高值耗材纳入带量采购的预期，耗材领域面临的政策压力陡增。我们认为， 20% 沪深300 生物医药 近期一系列医改政策仍然是围绕医保控费的核心地位向前推进，政策推行 行 10% 节奏较快，投资者须有充分心理准备，但无需过度忧虑。 业 0%  投资策略：暂时回避受政策压制领域，把握高确定性细分龙头。近期医药 -10% 周 政策扰动加大，建议短期回避受政策压制领域，坚守政策免疫的高景气分 -20% 龙头。继续看好以下三大主线：1 ）影像诊断产业链，包括影像设备、示 报 -30% 踪药物、影像服务产业，其中核医学受政策红利放量，建议关注东诚药业， Jun-18 Sep-18 Dec-18 Mar-19 以及碘造影剂原料龙头司太立；2 ）口腔医疗及相关耗材受益于消费升级， 相关研究报告 建议关注通策医疗、正海生物；3 ）科创板推出，微芯生物成为第一个登 《行业周报生物医药 医改政策密集 陆科创板的医药企业，建议关注创新储备丰富，或具备分拆上科创板条件 * * 推出，政策扰动下聚焦影像、口腔及 的企业，如科伦药业、海辰药业、复星医药、北陆药业、丽珠集团等。 创新产业链》 2019-06-10 《行业深度报告生物医药 纳斯达 * *  行业要闻荟萃：十部委印发《关于促进社会办医持续健康规范发展的意 克 科创板：孕育牛股，风险并存》 vs 2019-06-09 见》；北京医耗联动综合改革正式实施；山东省首批药品集采7 月份启动； 《行业专题报告生物医药 呼吸吸入 * * 中国生物制药、恒瑞首次入选全球药企TOP50。 制剂—— 待开垦的处女地》 2019-06-04 《行业周报生物医药 板块政策压力  行情回顾：上周医药板块上涨3.30% ，同期沪深300 指数上涨2.53% ；申 * *