国信证券--转债月度推荐：9月“十强转债”组合.pdf

固定收益研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/ 固定收益快评 固定收益 转债月度推荐 a 2019 年09 月02 日 国信9 月“十强转债”组合 证券分析师： 董德志 021 dongdz@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 证券分析师： 柯聪伟 021 kecw@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080004 联系人： 金佳琦 021 jinjiaqi@  8 月 “十强转债”回顾 8 月市场风格继续偏向中小创，转债强势拉估值。全月上证综指累计下跌1.58%，上证50 指下跌1.38%，创业板指上涨 2.58%，中证转债指数上涨0.67%，我们计算的平价指数下跌4.11%，全市场平均价格从7 月底的108.8 元涨至8 月底 的109.1 元。估值方面，8 月转债溢价率继续上行，平价在80-90 元、90-100 元、100-110 元、110-120 元区间的平均 转股溢价率分别变动+3.31%、+3.46%、+2.60%、+3.25%。 截至8 月30 日，我们的8 月“十强转债”组合全月上涨0.92%，跑赢中证转债指数的0.67%。领涨标的为明泰转债（+5.45% ）、 玲珑转债（+4.68% ）、视源转债（+4.54% ）、曙光转债（+2.77% ）。组合下跌标的共2 只，为苏银转债 （-0.18% ）、中天 转债 （-0.9% ）。 图1：8 月十强转债组合表现回顾 8月十强组合表现 15% 价格变动 平价变动 转股溢价率变动 10% 5.45% 4.68% 4.54% 5% 2.77% 1.90% 1.30% 0.92% 0.67% 0.53% 0.18% 0% -0.18% -0.90% -5% -10% 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野本土智慧 Page 2  9 月 “十强转债”组合推荐 9 月“十强转债”组