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中小企业集合债券案例 　　中小企业集合债券在帮助中小企业融资，改良中小企业依托银行单1的融资渠道方面起到了1定的积极作用。这类融资方式减缓了中小企业长时间以来资金供求时间和数量不匹配的问题。但是，中小企业集合债在具体发行进程中出现了很多问题，解决这些问题，是保证中小企业集合债长时间发展的必由之路。第1文档网为大家整理的相干的中小企业集合债券案例供大家参考选择。中小企业集合债券案例1、我中小企业集合债券发行现状 　　中小企业集合债券是指通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体,发行企业各自肯定发行额度，分别负债，使用统1的债券名称，统收统付，向投资人发行的约定到期还本付息的1种企业债券情势。它是以银行或证券机构作为承销商， 由担保机构担保，评级机构、 会计师事务所、 律师事务所等中介机构参与，并对发债企业进行挑选和辅导以满足发债条件的新型企业债券情势。这类融资方式打破了大企业才能发行债券的现实，使得中小企业也能发行债券进行融资。 　　国务院“金融30条”提出，要稳步发展中小企业集合债券，减缓中小企业融资困难。最近为增加小型微型企业融资方式，国务院总理温家宝2011年10月12日主持召开的国务院常务会议也指出要逐渐扩大小型微型企业集合债券的发行范围，中小企业集合债券从2007年至今成功发行了8期。 　　2、我国中小企业集合债券的问题 　　(1)担保问题是当前中小企业集合债首先要解决的问题 　　担保问题之所以1直困扰着中小企业发行集合债券是由于中小企业在范围，资本，盈利等很多方面的因素。中小企业需要使用担保和再担保的方式来进行信誉增级进而下降发债的融资本钱。中小企业也能够进行资产抵押贷款，这样也能够下降企业的信誉风险，但是抵押贷款需要对资产进行估值，所以，中小企业在发行集合债券时比较希望采取担保的方式来增级。为了保证金融体系的健康稳定，银监会于2008年10颁布了1项新的政策：制止银行对企业发债等融资方式进行担保。这项政策的推出对中小企业集合债的发行增加了更大的困难。 　　(2)上市交易后交易量比较少 　　不论是在银行间债券市场是发行的07深中小债，还是在深圳股票交易所发行的07中关村债，在发行时交易比较火爆，但是在以后的交易中还是比较平淡的。例如07中关村债，从2008年1月21日到2009年3月31日，日算数平均成交量只有1017手，低于普通的债券的逐日平均交易量。这与债券的发行量和发行人的资质有密切的关系。 　　(3)准入门坎太高 　　在中小企业集合债发债准入的规定中，要求中小企业到达9个硬性指标，包括净资产到达6千万以上、注册3年以上、最近连续3年销售量增长20%以上、最近3年净利润增长10%以上和发行债券所得资金在投向方面也有规定等。种种这些硬性指标使得中小企业1方面很难通过发行集合债来筹得所需要的资金，另外一方面，那些能够发行集合债券的企业一样在银行那里也能比较容易得得到贷款。这就使得发行中小企业集合债来解决中小企业融资难问题的功效大大下降。 　　(4)多头监管使得效力下降 　　我国目前的债券市场的监管有几个部门联合负责。集合债券的上市发行不但要触及到多个监管部门，而且发债主体也是多元化的，有的是上市公司，有的不是上市公司。企业不同，管理部门也会不同，这样既不有益于中小企业的管理，对发行集合债也造成了很多障碍。 　　3、解决我国中小企业集合债券发展问题对策 　　(1)由市场推动中小企业发行集合债 　　为了中小企业集合债的生存与发展，在起始阶段政府的主导是必不可少的阶段。虽然政府主导在增进中小企业发展方面在1定历史条件下起到了积极的作用，但是随着集合债的发展，政府的主导所带来的种种问题也渐渐显现了出来。以长远的眼光来看，政府主导必定会让市场推动所代替的。企业经过调查、合作等方式自发的联系1些有着共同融资目标的企业既能减少调和本钱，又能增加企业的活力，还能加快我国资本市场的发展。这里我们应当意想到，市场推动需要企业自律协会等组织的配合才能发挥出出应有的作用。 　　(2)增加信誉增级途径 　　中小企业要想发行集合债不可避免的要面对信誉增级问题，这也是为了满足其发行成功的需要。为了下降企业的发行本钱，中小企业1般不会选择简单的担保方式或是联合担保。所以，增加信誉增级路径是中小企业必选之路。1方面，增加外部信誉增级路径，为更多集合债发行提供帮助。比如，保险公司的创新信誉保证险既可以发挥保险公司资金雄厚的优点，而且还可以支持中小企业发行范围比较大的集合债。另外一方面，发展内部信誉增级路径来下降增级的本钱。例如，分层集合债的现金流，有选择有区分地提供担保，既能把信誉增级的本钱降下来，又能满足不同投资者的投资需求，减少发债的各种费用。 　　(3)下降发行的门坎，发展OTC市场 　　当前发行集合债中小企业所遵守的是《公司法》和