证券公司资本市场企业战略与债券融资.ppt

企业债券简介－发行条件 发行条件 ? 企业规模：股份 -3000 万元，有限和其他 -6000 万元；累计债券余额不超过净资 产（不包括少数股东权益）的 40% ? 会计制度：企业财务会计制度符合国家规定 ? 偿债能力：最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。 ? 盈利能力：经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利 ? 资金用途：筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续 齐全。固定资产投资项目 -60% ；收购产权（股权） -60% ；偿还银行 贷款 -100% ；补充营运资金 -20% ? 发行利率：不得超过国务院限定的利率水平 ? 其 他：债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；近三年无重大违法违规 30 企业债券简介－申请材料 （一）国务院行业管理部门或省级发展改革部门转报发行企业债券申请材料的文件 （二）发行人关于本次债券发行的申请报告 （三）主承销商对发行本次债券的推荐意见（包括内审表） （四）发行企业债券可行性研究报告 （五）发债资金投向的有关原始合法文件 （六）发行人最近三年的财务报告和审计报告（连审）及最近一期的财务报告 （七）担保人最近一年财务报告和审计报告及最近一期的财务报告（如有） （八）企业（公司）债券募集说明书 （九）企业 ( 公司 ) 债券募集说明书摘要 申请材料 31 企业债券简介－申请材料 申请材料 （续） （十）承销协议 （十一）承销团协议 （十二）第三方担保函（如有） （十三）资产抵押有关文件（如有） （十四）信用评级报告 （十五）法律意见书 （十六）发行人《企业法人营业执照》（副本）复印件 （十七）中介机构从业资格证书复印件 （十八）本次债券发行有关机构联系方式 （十九）其他文件 32 企业债券简介－发行工作进度安排 整个工作进度的可控性更强，有利于发行人与主承销商对发行方案和发行时机的把握 反馈 补充 材料 向发改委、 央行补报 利率定价 文件 向国家 发改委 上报发 行材料 向地方 发改委 上报发 行材料 报批工作 向公司汇报 债券品种设 计建议 主承销商 开展市场 调查 结构设计 选定中介机构 评级、审计、 法律工作启动 评级报告、审计 报告、法律意见 书定稿 审计评级 发改委、央 行、证监会 会签，下达 发行批文 发行 上市 如果市场变化较大，再次 进行市场调查并向公司汇 报债券品种设计建议 33 企业债券简介－发行流程 ? 确定企业债发行领导小组和各 中介机构 ? 各中介机构正式进场，定期召 开协调会，分解工作 ? 启动尽职调查，确定申报额度 ? 确定发行方案，包括发行规 路演和推介 ? 与中介机构交流，对发行的 模、 行利率确定方式等 ? 可行性进行论证，形成初步 方案 发行 ? 销售、定价工作实 施 馈意见（通常 1 至 2 次） ? 回复主承销商协调发行体和其 他中介机构对反馈意见进行答 复 ? 认购、划款、债券债 ? 与监管部门就发行方案沟通， 务登记 初步确定发行方案 ? 会计师出具审计报告 ? 评级机构出具评级报告 ? 律师出具法律意见书 ? 审核 ? 会签央行和证监会 ? 银行间债券市场交易 流通 ? 主承销商制作完成招募说明书 等 全套申报材料 ? 召开文件定稿会，所有申请 材料定稿 ? 将发行申报材料上报发改委 主要 工作 内容 上市 可行性论证 申报准备 审核 发行、上市 通过 初定发 行方案 申报 审核 34 企业债券简介－发行节奏 审批进度存在