广发证券--煤炭开采行业周报：港口动力煤价企稳回升,煤焦钢产业链价格承压,关注电厂日耗和库存变化.pdf

[Table_Page] 投资策略周报|煤炭开采Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Gr ade] 煤炭开采行业周报 行业评级 买入 前次评级 买入 港口动力煤价企稳回升，煤焦钢产业链价格承压，关注电厂日耗和库存变化 报告日期 2019-06-23 [Table_Summary]  本周市场动态：秦港动力煤价小幅上涨，焦煤价格保持平稳，焦炭价格下调 100 元 /吨 [Table_PicQuote] 相对市场表现 动力煤：根据煤炭资源网数据，6 月21 日秦港5500 大卡动力末煤平仓价报595 元/吨， 较上周上涨 4 元/吨。6 月20 日沿海电煤采购价格指数（CECI ）5500 大卡综合价报价 581 元/吨，较上周下降1 元/吨。6 月19 日环渤海动力煤指数（BSPI ）报价577 元/吨， 17% 与上周持平。产地方面，本周主产地动力煤价稳中有降，其中，陕西榆林地区煤价下降 5-9 元/吨，山西和内蒙各地煤价保持平稳。点评：近期港口煤价小幅回升，产地煤价也 10% 在逐步趋稳。需求方面，6 月以来电厂日耗开始有所改善，本周六大电厂煤耗环比上升约 2% 1%至65.4 万吨，不过6 月以来平均日耗仍同比下降9.3%；此外，沿海电厂和重点电厂 06/18 08/18 10/18 12/18 02/19 04/19 库存可用天数维持在26-27 天左右，库存较为充足，采购需求仍相对一般；供给方面， -5% 4 月开始各地陆续复产，产地供应紧张状况逐步缓解，5 月全国原煤产量同比增长3.5%， -12% 环比增长5.3%，不过前5 月累计同比仅增长约0.9%。近期中央扫黑除恶督察组进驻内 蒙，督导工作至月底结束，同时内蒙地区仍在持续进行打击超载超限，预计短期内蒙地 -19% 区煤矿生产和运输可能受限。而陕西榆林地区煤矿复产进度也相对较慢，根据榆林煤炭 煤炭开采Ⅱ 交易中心报道，截止6 月19 日，榆林在产煤矿93 座，停产 162 座，在产产能合计3.32 沪深300 亿吨，占总批复产能的 78.7%。后期，随着天气转热，空调负荷增加，电厂需求有望恢 复，预计在煤耗上升库存下降后煤价有望逐步企稳回升。 冶金煤和焦炭：根据煤炭资源网数据，港口方面，6 月21 日京唐港山西产主焦煤库提价 [Table_Author] 分析师： 安鹏 报价 1770 元/吨，与上周持平。产地方面，本周各地炼焦煤价保持平稳，喷吹煤价稳中 有降，其中长治、阳泉地区煤价下降20-30 元/吨。点评：焦煤方面，4 月下旬以来山西、 SAC 执证号：S0260512030008 山东等地焦煤累计普遍上涨40-70 元/吨，近期各地煤价保持平稳。目前下游钢焦企业焦 SFC CE No. BNW176 煤库存处于相对正常水平