国盛证券--量化周报：市场机会仍需等待.pdf

证券研究报告 | 金融工程研究 2019 年 08 月25 日 量化周报 市场机会仍需等待 市场机会仍需等待。上周市场继续反弹。在我们的分段体系下，这仍是一波 作者 正常的 30 分钟级别反弹，原有的日线下跌结构并没有大的变化。当然，从 分析师 刘富兵 中枢的角度而言，由于上周的反弹，之前我们认为的小级别下跌扩展成了更 执业证书编号：S0680518030007 大级别的震荡。在震荡状态下最好的操作是波段操作或者观望，市场大的机 邮箱：liufubing@ 会仍需耐心等待。市场的中期走势结构依然没有发生任何变化:50、300、上 分析师 殷明 证指数、深证成指、中证 500 以及创业板指处于周线级别上涨中，且仅走完 执业证书编号：S0680518120001 了1 波。 邮箱：yinming@ 分析师 叶尔乐 创业板中期占优。创业板目前处于周线级别上涨中，未来很长一段时间以创 执业证书编号：S0680518100003 业板为代表的小盘股大概率既有相对收益，又有绝对收益。 邮箱：yeerle@ 行业中期关注调整充分及刚确立趋势的行业。当下基本上是传媒的中期底 分析师 林志朋 部，未来 1-2 年会有较大的投资机会。军工、食品饮料、餐饮旅游、农林牧 执业证书编号：S0680518100004 渔、电子、通信、计算机、煤炭已经形成周线级别上涨，中期仍有上涨空间。 邮箱：linzhipeng@ 短期，建议关注超跌的石油石化、钢铁、轻工、汽车、通信和传媒以及反弹 分析师 段伟良 刚开启的食品饮料、餐饮旅游。 执业证书编号：S0680518080001 邮箱：duanweiliang@ 从国债收益率（货币），信用利差（信用）和市场波动率（情绪）三个维度 相关研究 来探索A 股的风格轮动。利率反映上市公司融资成本，影响价值股和成长股 1、《量化周报：当下结束下跌比较困难》2019-08-18 轮动；信用利差反映上市公司违约概率，影响优质股和垃圾股的轮动；市场 2、《量化分析报告：掘金 ETF ：招商深证 TMT50ETF 波动率反映投资者是否反应过度，影响动量现象和反转现象的轮动。当前市 投资价值分析》2019-08-14 场处于宽货币-宽信用- 中低波动环境，因此我们认为未来一段时间里面，市 3、《量化周报：市场下跌大概率没结束》2019-08-11 场表现较好的风格可能是小盘风格和成长风格。 4、《量化专题报告：宏观逻辑的量化验证：国债利率 基金仓位测算：7 月大中盘成长继续获得超配。截至 7 月底，公募基金主动