期货LME市场和现货保值.pptVIP

期货,LME市场及现货保值 贸易方式的演进 丶现货市场-远期贸易市场-期货市场 现货贸易 丨一手交钱一手交货的模式,定价( Pricing)和交 货( Delivery)是在同一时刻完成的。商品的价格 为即期价格 2风险小,但局限性太大,商品必须是卖家手头的 远期贸易市场和远期合约 丶.很多商品需要长距离运翰,定价和交货肘间不再匹 配,商品定价肘间提前了 》2.商品的生产商或用户有锁定长期价格的需要,商品 定价肘间也被提前了 》3.远期合约( Forward Contract)产生了。 4.远期贸易市场定价肘间早于交货肘间,这里定的是 远期价格( Forward Price) 远期贸易市场是有缺陷的 丶l.当现货市场即期价格剧烈变动肘,远期合约的买卖 其中一方有强烈的违约倾向。合同较难监管,违约严 重 》2.不同买家和卖家所订立的合约条款各不相同,导致 了同一商品远期价格常常不统一,市场价格不透明 市场真实价格水平不明。 如何解决? 解决远期合约的缺陷 市场主要参与者聚在一起,形成统一交易市场,公 价格,买卖契约由大家共同监督。-新问題出现了 大家条款互为不同,价格如何统一?-合约必须标准 化( Standardization) 大家共同监督也有人可能撕破脸违约,如何解决?-保 证金和清算制度( Margin and clear)