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蓝光杨铿的“求现”之路！ 　　财经 365 讯（编辑　钱多多）11 天后(2018 年 3 月 30 日)， 川蜀神秘富豪、蓝光发展董事局主席杨铿控制下的蓝光发展，正好上 市第 3 年。　　“3”对上市公司意义重大。3 年期满，意味着上市公司控 制人攥了 3 年的股票，终于可以解套了。比如杨铿攥了 3 年的 12.2 亿 蓝光股，今年 3 月 30 日后，就可以上市自由流通。　　蓝光这个杨铿， 不仅名字和 700 年前，元朝末年做过遵义宣慰使的杨铿一模一样，他 俩背景也很神似——都是官二代出身。他们老爸都把官做的卡大卡大 的。　　上世纪 90 年代，手里攥了不少政治资源的“官二代”杨铿毅然下 海。28 年后现在，他手里最核心资源，已经蜕变成一家包括地产业、现 代服务业、3D 打印技术和医药业 4 核心产业的 A 股上市公司蓝光发 展。　　杨铿旗下蓝光公司开发的游乐场，据称，可以和国民公公王健 林的万达城比肩;蓝光在 3D 生物科技、大数据等黑科技上，据称还技 高做了一辈子实业的国民公公一筹。　　前两年，蓝光 3D 生物打印技 术突然取得了突破：把打印出来的血管植入了恒河猴体内，猴儿还活 着。很少走到公众面前的杨铿专门为这一黑科技打了一次 call ：　　器 官未来再造，不是梦。　　就几天前，蓝光还和华为搞了一个看名字实 在猜不出做什么的“混合云容灾系统”。　　就想一个朋友说的：中国地 产圈的奇迹，这两年快被用完了。　　即便传统地产业，蓝光也能做的 和其他房企不一样。而这种不一样，更多是体现在 2017 年的盈利节奏 上。　　恒河猴儿、华为大数据、以及诡异地产板块净利润背后。杨铿 在构建一个异常完整的地产业发展和股票套现之路。　　1.2017 年是 蓝光利润的“承上启下”年。　　2015 年 4 月，蓝光借壳上市时，杨铿承 诺，2015 年-2017 年，被装入上市公司的蓝光和骏“扣非归母公司净利 润”达到 8.03 亿、9.35 亿和 11.56 亿元。否则杨铿要补偿上。　　虽然蓝 光前几天公告，2017 年“扣非归母公司净利润”在 12.1 亿-13.82 亿间。 可这个数字的“诡异”之处有 2 ：这个数字刚刚好完成 3 年前利润承诺， 太巧;更重要的时，2017 年上半年，蓝光“扣非归母公司净利润”只有 2.7 亿元。　　因此，蓝光 2017 年完成“扣非归母公司净利润”12.1 亿至 13.82 亿，意味着，公司 2017 年下半年“扣非归母公司净利润”是上半年的 3.5 倍到 5.12 倍。　　利润不平衡早在 2016 年已出现。蓝光 2016 年上半年 “扣非归母公司净利润”不过 0.21 亿元，过了下半年，全年实现“扣非归 母公司净利润”8.64 亿元。　　以上情况并非单纯由结算节奏造成的。 2016 年上半年，蓝光营业是 48.76 亿元，下半年的营收是 164 亿元，下 半年营业收入是上半年的 3.3 倍。可利润上，下半年却是上半年的 30 倍。　　因此，蓝光的年报利润里，透露着一丝匪夷所思的味道。　　 2017 年是蓝光关键年还在于：不仅是 2015 年-2017 年利润承诺的结尾， 还是新股权激励计划的开始。　　2017 年利润承诺刚结束，蓝光立刻 开启对 23 位核心高管新股权激励计划：未来 3 年内如果达到相关条件， 这 23 位高管可以 10.04 元的行权价购买合计共 1.28 亿股份。　　核心 行权条件之一是：2018 年-2020 年，公司“扣非归母公司净利润”要达到 22 亿元、33 亿元和 50 亿元。　　2015 年至 2017 年，蓝光合计“归母扣非 净利润”不过 30 亿元，未来 2019 年 1 年就超过了此前 3 年之和，未来 3 年内，蓝光的涨幅比 2015 年至 2017 年要大的多!　　对现阶段房企来 说，做大权益容易实现大。譬如 51%控股就可实现 100%销售额并表。 并还可以通过打时间差的方式，类似灌水猪肉同时做大签约销售额和 权益销售额。　　可最难增加的就是利润，因为一个很简单的道理：一 些基金、信托或者香港上市公司，可以选择把规模业绩给你，但不可 能让利给你。因此，对于蓝光等激进型房企来说，利润上涨同样是一 个非常大的难题。　　另外，2015 年蓝光上市时，曾对包括核心管理人 在内的 193 位员工进行了股权激励。现在，旧的股权激励尚未完成，新 的股权激励又出现。而且还是如此高的业绩承诺。　　如果实现不了， 势必引起蓝光股价波动。蓝光为什么把自己“逼”到绝路?　　2.一个了解 蓝光的成都朋友