兼并与收购ch18教案资料.ppt

公司并购与重组 ;前言;一、课程内容介绍;三、教材;四、课程主要概念;四、课程主要概念; 吸收合并是指一个企业吸收其他企业，同时又保持自身的法人地位，而被吸收的企业解散，其资产和负债全部并入继续存在的企业中去。吸收合并也称兼并（A+B=A）。 新设合并是指由两个或两个以上的企业合并组成一家新的企业，原有的企业在合并后均不再存在，其一切经营活动均由新成立企业接管(A+B=C)。 （2） 收购 是指一家企业用现金、证券及其他形式购买其他企业资产或股权而获得对这些企业控制权的行为。 收购特征 收购的实质是取得控制权，目标公司的法人实体地位并不因此消失。 收购一定达到一定的比例。占51%以上绝对控制。未达到51%，但成为目标公司的最大股东，或实际上控制了公司的经营决策、财务决策等重要的决策权。;四、课程主要概念;四、课程主要概念;四、课程主要概念;（二）企业并购的类型 ;（二）企业并购的类型;（二）企业并购的类型;法律;并购重组与市场参与者;第1章、美国五次并购浪潮回顾;1.1.1 第一次并购浪潮的基本情况;1.1.2 第一次并购浪潮产生的原因; ; ;1.1.3 第一次并购浪潮结束的原因;案例提要1摩根垄断美国钢铁业 ——美国钢铁公司系列并购案;1.2第二、第三与第四次并购浪潮;1.2.1 美国的第二次并购浪潮的概况;1.1.2第二次并购浪潮的基本情况;5.第二次并购浪潮的典型案例 案例提要2纵向并购的典型 ——美国通用汽车并购案;1．2．2 美国的第三次并购浪潮的概况;1．2．2 美国的第三次并购浪潮的概况;1.2.3 第四次并购浪潮概况;4.第四次并购案例 效益良好公司的杠杆收购 ——杜拉赛尔公司收购案;1.3 第五次并购浪潮的基本情况;1.3 第五次并购浪潮的基本情况2.并购规模;1.3 美国第五次并购浪潮的基本情况;1.3 美国第五次并购浪潮的基本情况;1.3 美国第五次并购浪潮的基本情况;1．4第五次并购浪潮的原因与影响;1.5美国第五次并购浪潮案例;1.6 中国的上市公司并购回顾;1．中国上市公司并购规模;2．中国上市公司并购的阶段;3．中国上市公司并购的作用;4．中国上???公司并购的局限性;熟知“跌停板洗盘法” 　　10年前的亿安科技案，名动一时。亿安科技是中国首只股价突破百元的股票，也是首只跌幅达到百元的股票。它编织了许多暴富的神话，但却是更多股民的噩梦。 　　　当时媒体披露，实际操纵亿安科技的幕后黑手是郑伟和李彪。 　　李彪极其聪明，但在操盘时，却又像一个挥着屠刀的恶魔，残忍至极。 　　1998年10月，亿安科技一直横盘，在不断地假突破，追入的技术派股民，屡次被套。股价涨一天，跌一天，像是在走迷踪步，搞得股民晕头转向。走出来以后回头看，实际是横盘。 　　“首先，在一个大的压力位上顶着，接了所有的解套盘……然后在那位置上不断地假突破……而不断的假突破，就让所有技术派的人把筹码交出来了。” 1998年12月16日，市场突然传闻亿安科技的庄家因透支过度，被强行平仓。当日股价跌了4.88%，第二天跌7.56%，第三天跌停。极度惨烈的放量暴跌，让所有人都相信传闻是真的，庄家真的因资金链断裂被强行平仓。几乎所有的股民都后悔没有跑，但是股价封住跌停板，不给逃跑的机会。只要看盘，无人幸免，都想夺路出逃。 第四天依然大幅低开，但是打开跌停，大家争相出逃。如此巨大的抛盘，股价居然不跌了，这被大家理解成庄家为了出货在护盘。 　　　连连破位下跌，被市场人士普遍理解成庄家出货末期的手法，而缠中说禅却反其道而行之，利用传闻和破位走势制造恐慌，大举吃货，可见其聪慧与残忍。这种手法被后人总结为跌停板洗盘法，广为流传。 　　像其说的那样，接下来的一天，亿安科技莫名涨停。之后一气走出了四连阳，但却开始横盘，而且位置略低于前期平台，就是无法突破。这又开始让人摸不着头脑。 　　1999年1月18日，亿安科技突然涨停，一举突破了前期两个平台。突破时，连15分钟都不到就过去了。 　　狼来了的故事讲多了，等到亿安科技真突破的时候反而没人敢追。亿安科技就这样一涨不回头。从当时每日分时盘口观察，其股价经常是沿着45度角向上稳健攀升，并且往往以盘中高点收市。 　　上海麒麟上善资产管理有限公司董事长钟麟告诉记者，“当时有人说亿安科技拉那么高出不了货，我就说想出货简单啊，先保持上市公司的形象不败，继续保持良性的舆论，再让股价下跌50%之后再做反弹，保证就能出来了。我话音还没落呢，就跌到70多元，然后反弹。散户一看超跌啊，在88元左右时我一个朋友的老爸就买进去了，后来也确实在一直跌，把大家都套住了。”;