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经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 产业投资基金概述 精品汇编资料 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 1 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 产业投资基金概述 据不完全统计，在中国大陆市场活跃的股权基金有 568 只， 总募集资金额是 3095 亿美元。其中，外资 324 只，募集总额 2954 亿美元，占总募集金额的 95%以上。本土股权投资基金发 展的道路还相当漫长 在金融危机的冲击之下， 国内急需引导过剩的流动性来帮助 进行经济结构调整和产业升级。但与此相对应的是国内的流动 性紧缩的?假象? ，诸多资金由于缺乏稳定流入到实体产业的渠 道而 ?埋伏?在银行里。 2008 年，时隔 13 年，产业投资基金的管理办法的制订工作 再上路，并几度易名，几经修改，至今尚未正式出台。与立法 工作的缓步不前相比，内资股权投资基金、产业投资基金蓬勃 发展。 在上述背景下，本文将从产业投资基金的概念入手，对其 特点、法律环境、设立、运作等问题进行简要介绍，最后将介 绍基础设施产业投资基金的相关内容。 第一部分 概念辨析和特点 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 2 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 一、产业投资基金的概念辨析 产业投资基金是与证券投资基金相对的概念。 产业投资基金 起源于美国。 20 世纪 40 年代末，美国出现大量新兴中小企业， ?创业投资基金 ?形式诞生；后来， ?创业?的概念扩展到 ?创 造新企业和老企业再创业? ，出现了?企业重组基金 ?形式； 80 年代传入亚洲后，又出现了专门投资于基础设施项目的 ?基础 设施投资基金? 。经过不断演变， 我国形成了现在的产业投资基 金概念。 由于产业投资基金是一个 ?洋生土长?的概念，加上还没有 专门法律规定正式出台，至今没有权威确切的定义。在理解产 业投资基金时，存在这几个容易理解不清，发生混淆的名词， 主要是：产业投资基金、股权投资基金、直接股权投资基金、 私募股权投资基金（ P E）。下面，对这些概念及使用情况作简要 介绍，以达到辨析的目的。 □ 产业投资基金 原国家计委的《产业投资基金管理暂行办法》 （1999年提交 国务院，未通过出台）将产业投资基金表述为：是指一种对未 上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险 共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立 基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人 管理基金资产， 委托基金托管人托管基金资产， 从事创业投资、 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 3 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 企业重组投资和基础设施投资等实业投资。 发改委此前曾积极制订的 《产业投资基金试点管理办法》 征 求意见稿（ 2005年 10 月 31 日公布，现已停止制定）将其定义 为：产业投资基金，是指对企业进行直接股权投资，由基金管 理人管理和基金托管人托管基金资产的集合投资方式，投资者 按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。 发改委金融司曹文炼副司长在 2006 年?中国私募股本市场 国际研讨会 ?上，对产业投资基金概念发表过他的意见。他认 为?投资基金从投资对象角度，可以划分为证券投资基金和直 接股权投资基金（我国通称产业投资基金）两大类，分别投资 于可流通证券和未上市企业的股权? 。?直接投资基金目前主要 以私募方式设立，但也有一些以公募方式设立。所谓的‘私募’ 是从基金所投资的对象是私募股权而非公开交易证券而言的， 基金本身则也是可以公募的 ?。?在我国，直接投资基金又被流 行称为产业投资基金。这是因为，我国投资基金的实践，最早 是从设立境外产业投资基金开始的? 。 ?产业投资基金从投资对象看， 除了创业投资以外， 还包括 企业的并购重组、基础设施投资以及房地产投资等各种直接股 权投资。因此，以前我们在研究产业基金管理法规时，曾经将 其划分为创业投资基金、基础设施投资基金和企业重组投资基 金等类型。? 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 4 经典资料， WORD 文档，可编辑修改，欢迎下载交流。 那么，从上述观点中可以得出， ?实际上被混淆概念的产业 投资基金就是所谓的私募股权投资基金。一方面，当时是考虑 到‘私募’这个词比较敏感，不适合提。另一方面，出于监管 权争取考虑，‘产业’ 基金的提法可能更切合发改委的产业监管 部门定位。同时，监管层也希望对产业能起到一定的扶持作用? 。 也就是说，对产业投资基金的研究可以落到私募股权投资基金， 只是具有产业政策导向性。 □ 股权投资基金： 2008 年 11 月，天津市发改委等六单位 联合发布的