应对金融危机：货币政策无能为力吗？.doc

应对金融危机：货币政策无能为力吗？ ????一、应对金融危机，货币政策真的无能为力？????个人和企业信贷利率视激进放松的货币政策于不顾持续上升，是否意味着货币政策对本次金融危机无效？答案是否定的。不妨这样设想，如果美联储在危机中没有通过大幅下调利率实施扩张性的货币政策，后果如何？????市场风险仍然一样高，因为紧缩性货币政策既不会增加证券的透明度，也不会让信用风险的评估更容易，因而不会对证券定价有任何帮助。????另一方面，紧缩的货币政策却会带来更高的宏观经济风险。紧缩的货币政策抑制消费需求和企业投资，使经济下降更快，从而增加资产价格的不确定性。紧缩的货币政策使金融危机与经济危机之间