家族企业亲缘关系对技术效率的影响理论与实证研究.pdf

家族企业亲缘关系对技术效率的影响：理论与实证研究 摘要 本文从家族成员内部的差序格局出发，基于委托代理理论和技术效率理论， 分析了不同亲缘关系下家族成员经营目标和偏好的差异，进一步研究这种差异 对技术效率的影响，结合家族企业内部金字塔控制和外部股权制衡的特征，分 析了不同亲缘关系下金字塔控制和股权制衡的有效性，并运用2005．2008年我 国上市家族企业的数据进行实证检验。 研究结果表明：家族成员利益和目标的一致性主要存在于核心家族成员之 间，远亲家族成员控制导致家族内部治理复杂化，造成内部代理成本的上升， 降低了企业的技术效率，业主一人型企业无法发挥家族资源的优势，也不利于 技术效率的提高；由于核心家族成员追求当前和未来整个家族利益最大化的愿 景强烈，短视的掏空企业的动机较弱，金字塔控制带来的转移企业资产的便利 性失效；核心家族成员依托管理层中的家族成员数量和职位优势推动家族决策 的实现，弱化了外部股权制衡效果；家族企业技术效率的提高应以家族成员的 契约治理和信任机制构建为重点。 关键词：家族企业；亲缘关系；技术效率；金字塔控制 The ofGenetic on