苏宁易购股权激励的动因及经济后果研究.pdfVIP

摘 要 股权激励是公司为公司员工打造的一种激励方式，简单来说就是公司针对核 心员工实现股权共享，目的在于在今后的公司发展能最大程度的激发员工积极 性，同公司的未来紧密相关。这就能够展现公司稳定长远的发展和员工自身的努 力分不开，这就反映在了收入奖金等各方面，也就是为自己积累财富。在上个世 纪，实施股权激励成为避税的一种方法，导致个别上市公司开始实行股权激励的 源头产生于美国。2005年，我国资本市场由于股权分置改革的实践，释放了大 量非流通股，于是在制度方面，减轻了大量阻碍，减轻了大量负担。股价的浮动 尤其在2008年的全球性金融危机中更为明显，资本市场的股价无一例外都遭受 了沉重打击，不过这也为公司的股权激励计划里带来了原动力。新计划的推出需 要各国各公司不断试验，寻求适合自身的股权激励计划，随着时间的流逝，不难 看出股权激励的优点远大于缺点，此举产生了名为＂激励相容＂的效应，这种效 应的链接在于企业的利益，公司所有者和经营者有着同样的利益最大化目标。两 权分离就是现如今公司运用最多的实行方式，两权即所有权和经营权，这也导致 了委托代理问题的产生。如何解决这类问题，股权激励是一种可以投入使用的方 式，这样不仅能够将委托代理成本降低，而且把职业经理人的道德风险及反向选 择的风险降低。最后能在一段时间内增强公司的竞争力，对企业的长远发展起到 良好的推动作用。 对比国外的股权激励历史，我国在这方面的实施就显得落后了许多。在2005 年之前我国的资本市场的时效性缺失，证券市场前进步伐缓慢，股权激励相关制 度的建立不够完善，本土公司的治理跟不上国际的步伐。大量的漏洞导致股权激 励的实施没有足够的效果。在前期的实践中，期权费用摊销的问题得不到落实， 很多公司因此受到亏损。所以公司对股权激励的优缺点还未能把握，对其正面意 义还留有存疑。本文研究的重点在于通过正确分析自身经营状况，分析实施股权 激励计划前后的绩效对比和人才流失情况对比。新世纪以来，我国越来越多上市 公司投入股权激励计划中，相关的案例分析与研究以及对相关理论的理解和分析 是必要的，上市公司需要更多的发展经验以此更好地实施符合自身发展的股权激 励计划，还能对我国企业管理模式起到整个优化的态势，让我国的上市公司在全 球企业中有更强的竞争力。 关键词：股权激励；零售企业；公司绩效；苏宁易购 I Abstract Equity incentive is a kind of incentive method for the company‘s employees. In short, it is the company’s realization of equity sharing for the core employees. The purpose isto maximize the enthusiasm of employees in the future development ofthe company,which isclosely relatedtothe future ofthecompany.Thiscan show that the stable and long-term development of the company cannot be separated from the efforts of employees themselves,which isreflected in various aspects such as income and bonus, that is, to accumulate wealth for themselves. In the last century, the implementation of equity incentive hasbecome a method of tax avoidance,which led to the source of equity incentive of individual listed companies in the United States. In 2005, due to the practice of non tradable shares reform, China‘s capital market released a la