无锡太湖国际科技园投资开发有限公司主体及度第一期企业债券度跟踪评级报告.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 无锡太湖国际科技园投资开发有限公司2014 年跟踪评级报告 受评对象 无锡太湖国际科技园投资开发有限公司 本次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 基本观点 上次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 中诚信国际维持无锡太湖国际科技园投资开发有限 存续债券列表 公司（以下简称“太科园公司”或“公司” ）主体信用等级为 发行额 上次债项信 本次债项 AA ，评级展望为稳定；维持“12 太科园债/12 太科园”信 债券简称 存续期 (亿元) 用等级 信用等级 用等级为 AA+ 。 12 太科园债 + + 中诚信国际肯定了无锡高新技术产业开发区（以下简 10 2012.09.17~2019.09.17 AA AA /12 太科园 称“无锡新区”）很强的经济财政实力，以及无锡市人民 注：“12 太科园债/12 太科园”由无锡市新区经济发展集团总公司提供全额无 政府新区管理委员会财政局（以下简称“新区财政局”） 条件不可撤销连带责任担保 和无锡（太湖）国际科技园财政分局（以下简称“太科园 财政分局”）给予公司的大力支持等对公司未来发展的积 概况数据 极作用；同时，中诚信国际也关注到土地和应收账款抵押 太科园公司 2011 2012 2013 使公司资产受限、债务水平较高以及代建项目回款具有不 总资产（亿元） 88.25 106.73 114.63 确定性等因素对公司未来整体信用状况的影响。 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 34.41 41.25 47.91 中诚信国际还考虑了无锡市新区经济发展集团总公 总负债（亿元） 53.84 65.48 66.72 司（以下简称“无锡新区集团”）提供的全额无条件不可 总债务（亿元） 48.52 59.06 58.35 撤销连带责任保证担保对“12 太科园债/12 太科园”到期 营业总收入（亿元） 8.81 12.28 12.05 还本付息的保障作用。 EBIT （亿元） 1.95 1.96 1.98 EBITDA （亿元） 1.96 1.97 2.01 优 势 经营活动净现金流（亿元） -2.71 -7.62 -1.91 营业毛利率(%) 10.78 12.00 14.02 良好的经营环境。2013 年无锡新区实现地区生产总值 EBITDA/营业总收入(%) 22.20 16.06 16.64 1,213.00亿元，同比增长9.0% ；实现财政总收入238.35 总资产收益率(%) 2.13 2.01 1.79 亿元，其中公共财政预算收入 122.21 亿元。2013 年 资产负债率(%) 61.01 61.35 58.20 无锡(太湖) 国际科技园（以下简称“太科园”）实现公 总资本化比率(%) 58.51 58.88 54.91 共财政预算收入 7.99 亿元，同比增长 22.8% 。无锡新 总债