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{财务管理财务分析}各种财务指标的计算与分析  影响短期偿债能力的其他因素 （1）增强变现能力的表外因素 ①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。 （2）降低短期偿债能力的表外因素 ①与担保有关的或有负债；②经营租赁合同中承诺的付款；③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 【知识点二】长期偿债能力比率的计算与分析 比率及公式 说明 ×100％ 1.一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强； 2.国际上通常认为资产负债率等于60％时较为适当； 3.从债权人来说，该指标越小越好，从企业所有者来说，该指标过小表明对财务杠杆利用不够； 4.企业的经营决策者应当将偿债能力指标（风险）与盈利能力指标（收益）结合起来分析。 1.产权比率表明1元股东权益借入的债务数额；权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。 2.它们是两种常用的财务杠杆计量指标，与偿债能力有关，并且可以表明净资产收益率的风险，也与盈利能力有关。 3.权益乘数＝1＋产权比率＝1/（1－资产负债率） 长期资本负债率反映企业的长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。 或有负债余额＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）＋其他或有负债金额 1.带息负债金额＝短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋应付利息 2.该指标反映某一时点企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。 1.息税前利润总额 ＝利润总额＋利息支出＝净利润＋所得税＋利息支出 2.该指标不仅反映了获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度 3.一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。 4.国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 1.该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。 2.该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比率越高，承担债务总额的能力越强。注意该公式分母一般应该用平均数，但未简便也可使用期末数。 影响长期偿债能力的其他因素：（1）长期租赁（指经营租赁）；（2）债务担保；（3）未决诉讼。 【注意】债务有长期、短期之分，短期偿债能力分析的是企业偿还短期债务，即流动负债的能力。关于长期偿债能力，不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看，企业的所有债务都是要偿还的，因此，长期偿债能力的指标，涉及负债本金偿还的指标，一般使用的都是负债总额。但注意本书指标有一个例外——长期资本负债率。 【知识点三】营运能力指标计算与分析 掌握周转率和周转期之间的关系，周转率越高，周转期越短（周转天数越少），表明周转速度越快，资产营运能力越强。 比率及公式 说明 1.如果坏账准备的数额较大，则应使用未提取坏账准备的应收账款计算； 2.应收账款周转天数不一定是越少越好； 3.应收账款分析应与营业额分析、现金分析联系起来。 1.一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。 2.在分析不同时期或不同企业周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致。 3.存货周转天数不是越少越好。 4.应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。 5.应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 一般情况下，流动资产周转率越高越好。流动资产周转率越高，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 1.固定资产净值＝固定资产原值－累计折旧 2.一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。要剔出不同的折旧方法造成的不可比等因素的影响。 非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。 一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。 反应资产的质量状况 【说明】周转天数＝365/周转次数 【知识点四】盈利能力指标计算与分析 比率及公式 说明 表示1元营业收入扣除营业成本之后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 该指标越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。 1.反映1元营业收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。 2.营业净利率越大，企业的盈利能力越强。 1.成本费用总额＝营业成本＋营业税金及附加＋销售费用＋管理费用＋财务费用 2.该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。 一般情况下，该指标越高，反映企业资产的