外汇风险管的理的精要.pptVIP

WALLS B7NEJOURMIL 第四章 外汇交易与风险管理  第一节 外汇交易  即期外汇交易 又称“现汇交易”,是指外汇买卖以当天外汇市场的价格成交,并在成 效后的两个营业日内办理交割( delivery or settlement)的交易。 在两个营业日内办理交割已成为一种惯例 交割滞后的原因主要有两个:(1)主要外汇市场(如伦敦和纽约)之 间存在时差;(2)用电话达成的交易通常需要书面证实,加上交易结 算本身也需要时间。 交割时间的先后之差意味着存在风险  远期外汇交易 指买卖双方在成交时先就交易的货币种类、价格、数量以及交割的期限 等达成协议,并用合约的形式确定下来,在规定的交割日双方再履行合 约,办理有关货币金额的收付结算 种货币能否参与远期市场的交易,主要取决于该种货币是否能够自由 兑换,本国是否存在严格的金融管制以及所在国家经济实力是否强大等 远期外汇交易是通过远期外汇合约来明确的。  远期外汇交易 远期外汇报价 择期远期交易 外汇期货市场:外汇期货合约、外汇期货基差 在t时刻的外汇基差Bt为: 其中￡t时刻的外汇期货汇率 Stt时刻的外汇即期汇率 当t=0时,现时的外汇基差Bo=f0-S0 当T时,当期日的外汇基差Brf-Sr0,即期货汇率等于即期汇率。 个期货头寸在到期日之前即通过反向交易结東,则其