国金证券--商业贸易产业行业研究：6月社零总额同比增长9.0%,三季度消费有望淡季不淡.pdf

2018 年 07 月 16 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 商业贸易产业行业研究 买入 (维持评级) 行业点评 赵令伊 分析师SAC 执业编号：S1130517090001 zhaolingyi＠ 6 月社零总额同比增长9.0%，三季度消费有望淡季不淡 事件  根据国家统计局，今年6 月社会消费品零售总额30842 亿元，同比增长9.0%，预期9%，前值8.5%。其 中限额以上单位消费品零售额12448 亿元，同比增长6.5%。1-6 月社会消费品零售总额180018 亿元，同 比增长9.4%。其中限额以上单位消费品零售额69938 亿元，同比增长7.5%。  评论  社零总额保持平稳增长：6 月社零增速环比提升 0.5 个百分点，增速符合预期且相对平稳。虽然外部环境 不稳定和不确定因素有所增加，但国民经济总体平稳、稳中向好的趋势并没有改变，我们认为在暑期消费 和汽车消费的驱动下，三季度消费