西南证券--月度经济预测：政策底已至,经济底仍需等待.pdf

[Table_ReportInfo] 2018 年09 月26 日 证券研究报告•宏观报告 月度经济预测 政策底已至，经济底仍需等待 [Table_Summary] 西南证券研究发展中心  前期信用收缩带动经济继续下行。前期实体经济信用收紧的滞后效应持续。从 生产面高频指标来看，六大发电集团耗煤量和钢产量增速均继续放缓，显示生 分析师：杨业伟 [Table_Author] 产面继续走弱。而从需求面看，对地方政府债务管控导致基建投资依然同比显 执业证号：S1250517050001 著跌落，同时，房地产销售回落带动投资开始放缓，制造业投资平稳。贸易战 电话：010 升级以及全球经济越过周期高点带动外需走弱。因而整体经济依然延续前期下 邮箱：yyw@ 行态势。