国内证市场发展背景动态和前途.pptVIP

中国银河证券研究中心 国内证券市场发展的背景、动态 和前途 丁圣元 中国国际期货经纪有限公司,上海 2006.4.30  中国银河证券研究中心 内容提要 宏观经济可能平稳回落 二、价格梯次—一利益分界线 三、股市大势  中国银河证券研究中心 第一部分宏观绎济逐步放缓 ·固定资产投资驱动经济 信贷周期驱动投资 信贷驱动宏观经济周期 国际经济、利率背景  中国银河证券研究中心 投资孤军深入,利率长期压扣 ·国内经济特色 投资孤军深入 利率长期压抑  C中银河证券研究中心 投资贡献突出,增速快,起伏大 固定资产投资和GDP累计增长率的对比 -GDP 固定资产 出世普共共  C中围锅河证券研究中心 消费比投资明显平缓,落差明显 固定资产投资完成额与社会零售总额同比增长率(%)的对比 零售总额 投资总额 Ha++++e  C中围锅河证券研究中心 经济活动与净出口关系密切 进出口总额(右轴,%)和GDP累计增长率(左轴,%)的对比 20 兽一进出口 出 N  C中围锅河证券研究中心 从占比看,固定资产投资遥遥领先 投资、消贵、政府支出、净出口在当年GDP总额中的占比 是考 固定资产授资 社会零售总额 政府支出 L0 01 O 0 a dRE  中国银河证券研究中心 份额×速度,固定资产投资具双