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新能源汽电机电控最新深度分析 一、 市场空间 新能源汽车电机、 电控系统作为传统发动机 ( 变速箱 ) 功能的替代， 其性 能直接决定了电动汽车的爬坡、 加速、 最高速度等主要性能指标， 电机电控 系统其技术、制造水平直接影响整车的性能和成本。电控和电机占比约为 20%至 30%，整车制造及其他零部件占到 30%以上。通常一辆新能源汽车搭载 电机与电控各一个，高达 96%的纯电动汽车电机与电控为配套供应，电机与 电控的配套能够尽可能的实现零部件集成化， 未来“三电”配套是行业共识。 市场测算 2020 年我国电驱动系统 310 亿元需求规模，预计 2020 年新能源汽 车产量达到 200 万辆水平，其中新能源乘用车占比达到 73%、新能源专用车 占比 14%、新能源客车占比 12%。 图表 1：新能源汽车成本拆解 二、 电机电控行业发展现状 1. 电机行业分析 国内车用驱动电机多用永磁同步电机， 原材料成本的占比较高， 主要包括铁 芯叠片、驱动轴体等钢材， 钕铁硼等稀土永磁材料， 镁铝合金以及铜材等基本金 属。永磁电机核心的原材料就是钕铁硼磁材， 钕铁硼磁性材料是钕、 氧化铁等的 合金，2015 年全球钕铁硼永磁材料产量为 14.3 万吨，中国产量占比达到 88.8%。 图表 2：永磁电机的成本构成 长期以来国外电机企业在高端电机领域处于主导地位， 包括专业汽车零部件 供应商，如采埃孚（ ZF）、大陆（ Continental ）、博世（Bosch）国际汽车供应 量巨头。 台湾富田电机是特斯拉车用电机的独家供应商， 并向宝马 MiniE 车型供 应交流电机的定子与转子硅钢片。 2013 年，富田电机共向特斯拉供应驱动电机 2.6 万台，2015 年产量突破 5 万台， 2016 年突破 8 万台，随着 MODEL3的正式启 动量产，电机独家供应商富田电机将深度受益。 图表 3：国外主要新能源汽车电动类型及供应商情况 2、电控行业分析 电动汽车电机控制器通过对转矩、 转速和转向进行控制， 一方面可以提高电 动汽车的驱动控制水平， 保证电动汽车的高效、 稳定运行， 增加电动汽车的行使 里程。在新能源汽车领域，电机控制系统 IGBT应用于逆变器中，占整个控制器 成本的 40-50%，是电控核心模块。 图 4 ：IGBT为电控各个零部件主要材料 IGBT模块在新能源汽车驱动中作为大功率高频率开关使用，对各项性能指 标要求极高，对可靠性要求更严格，其成本能占到新能源整车成本的 10%。大陆 现在的 IGBT等功率元器件大部分依赖进口， 90％主要依赖进口，进口替代空间 巨大。日德企业称霸全球，日系方面，三菱及富士等日系企业实力强劲，德系的 英飞凌也是全球 IGBT龙头企业之一。 图 5：2016 年全球 IGBT市场份额 3、行业现状 2014 至 2016 年间，我国新能源汽车电机装机数量从 7.2 万台增长至 56.2 万台，截止至 2016 年末，新能源轿车驱动电机供应商 198 家，较 2015 年增长 5