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金融学讲义（7）;第二十章 货币政策;“两防” ;一保一控;;2009第一季度的货币政策报告;一、适时适度开展公开市场操作 ;二、加强信贷政策引导 ;三、稳步推进金融企业改革 ;四、积极参与国际金融危机应对合作 ;五、深化外汇管理体制改革 ;六、完善人民币汇率形成机制 ;本讲主要内容 ; 物价稳定 充分就业 经济增长 国际收支平衡 金融稳定 ; （一）货币政策——P385中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节 货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。 货币政策的类型主要有三种： l．扩张性的货币政策。 2．紧缩性货币政策。 3．均衡性货币政策。 中国人民银行１１日发布的２００４年第一季度货币政策执行报告明确提出，适度从紧是稳健货币政策的近期取向。 ;1、通过调控货币供应总量保持社会总供给与社会总需求的平衡 （AD与MS联系 货币政策与MS-AD） 2、通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。 （货币供应多少） 3、调节国民收入中消费与储蓄的比重（利率） ;（三）货币政策目标 ; 高速：经济长期高速增长; 1978年以来中国经济增长的源泉(%) ;爬坡：人均GDP在1000美元 　　　至3000美元之间;　　 第一，经济总量扩大，经济实力增强，为进一步发展奠定了坚实基础，但由此导致的资源和环境的约束进一步增强，又对进一步发展提出了挑战。 ;1978－2006年我国GDP增长情况 （单位：亿元）;1978－2006年我国财政收入增长情况（单位：亿元） ;;左图：2007年5月30日，渔民目睹飘浮着蓝藻的湖水忧心忡忡;　 第二，劳动力资源迅速积累，是经济发展的有利条件，但由此形成的强大的就业压力又给经济进一步发展设置了难题。 ;新中国几次人口生育高峰净增人口数（亿人）;20世纪几次生育高峰出生人口在21世纪平均可工作年数;城镇登记失业率;第三，经济结构变动加快，为进一步发展创造了有利条件，但发展过程中出现的结构失衡，又进一步加大了发展的难度。 ;三次产业就业人数占总就业人数的比重 （产值的比重为2005年数据）;8;城乡居民收入比较（2000－2006）;2005年中国人均GDP排序表;改革开放以来，我国社会出现了比较严重的利益失衡;　　第四，社会主义市场经济体制初步建立，为进一步发展奠定了体制基础，但体制改革的制约因素多、推进的难度大，体制对生产力发展的制约作用明显存在。 ;　　第五，对外开放进入新阶段，既给我国经济发展带来了活力和机遇，又带来新的压力和挑战。 ;外贸依存度; 技术、关键设备和零部件高度依赖进口：出口产品中拥有自主品牌和知识产权的只占10％，集成电路和大型测试设备几乎完全依赖进口。 ;（四）我国的货币政策目标; 《国务院关于金融体制改革的决定》： 货币供应量、信用总量、同业拆借利率、银行备付金率 ;三、货币政策工具;（一）传统政策工具（一般性政策工具）;2.再贴现政策;3.公开市场业务;一般性的货币政策工具及其基本操作 ;（二）选择性政策工具;（三）其他的货币政策工具 ;（三）其他的货币政策工具 ;中国历年货币政策/ziliao/2009-05/22/contenthtm;中国历年货币政策;中国历年货币政策;四、货币政策传导机制; 1、货币政策时滞——是指从货币政策制定到最终影响个经济变量，实现政策目标所经过的时间，也就是货币政策传导过程所需要的时间。 2、内部时滞——中央银行内部认识、讨论、决策的时间。 3、外部时滞——是指从中央银行采取行动到对政策目标产生影响所经过的时间，也就是货币对经济起作用的时间。 一般更多指外部时滞。市场经济国家多在半年到一年半左右，我国较短，约2—3个月。 ? ; 物价稳定 充分就业 经济增长 国际收支平衡 金融稳定 ;四、货币政策传导机制; 1、货币政策时滞——是指从货币政策制定到最终影响个经济变量，实现政策目标所经过的时间，也就是货币政策传导过程所需要的时间。 2、内部时滞——中央银行内部认识、讨论、决策的时间。 3、外部时滞——是指从中央银行采取行动到对政策目标产生影响所经过的时间，也就是货币对经济起作用的时间。 一般更多指外部时滞。市场经济国家多在半年到一年半左右，我国较短，约2—3个月。 ? ; （一）货币政策和财政政策的一般作用 货币政策包括信贷政策和利率政策。 紧的货币政策是收缩信贷和提高利率，松的货币政策是放松信贷和降低利率。 财政政策包括国家税收政策和财政支出政策 紧的财政政策是增税和减支，松的财政政策是减税和增支。 （二）货币政策与财政政策协调运用的必要性 （三）货币政