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美国国际收支分析 近十年美国国际收支平衡表分析 近十年来，美国经济从平稳增长到遭遇次贷危机，再到慢慢走出经济危机的阴 影，总体而言汇率基本保持稳定，经济发展态势良好。 一、国际收支概况 美国国际收支结构具有“逆差 +顺差”的特点，对外净融资总体呈现扩大之 势，基本填补了美国的经常项目赤字，并且，自 2002 年来，美国不仅要为经常项 目赤字融资，还要靠债务为其对外直接投资融资。 1. 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。近 十年来，美国一直是持续的贸易逆差，呈现一种山坡式的数据走势，从 2002 年的 458074 亿美元到达 2006 年的 802636 亿美元顶峰然后形式渐渐下坡一直到 2012 年 的 310729 亿，从相对额来看，经常项目逆差占 GDP的比重也逐步提高， 2006 到达 现阶段的顶峰 6.15%。 与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差，从 2000 年 到 2013 年，从 2002 年的 500515 亿美元到达 2006 年的 809150 亿美元然后又继续 走下坡路到 2012 年的 142307 亿美元，从 2006 年开始，数据下坡走势比较明显， 与金融危机有着莫不可分的关系。 2. 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差。美国服务贸易 近十年来一直表现为顺差 ,2012 年美国该项顺差达到 206820 亿美元，从 2000 年开 始的趋势是呈现上升趋势，美国经常账户中，投资收益近十年来一直表现为顺差， 2012 年对外资产的收入达到 770079 亿美元，而对外支付的投资收益为 537815 亿 美元，顺差额为 232264 亿美元，从 2002 年的 27398 亿美元持续上涨，发展迅速。 值得关注的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资 收益净额却始终为正。 3. 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源。从美国资本 和金融账户看，美国资本流入以证券投资为主， 2012 年证券投资流入 314660 亿美 元，占全部资本流入的 86%。而对外直接投资在美国资本流出中的比重比较高， 2012 为 58 。实际上，近十年来，美国证券投资始终保持净流入状态，直接投资则 不同，在 2001 年到 2012 年的 11 年间直接投资有 5 年以上的净流出，表明在这些 年份里对外直接投资额高于国外对美国直接投资额。 二、国际收支项目分析 1. 经常项目 从 2002-2012 年，美国国际收支中经常项目长期处于逆差状态，且经常项目主 要是由于商品贸易项的长期逆差且差值较大的原因而形成的，其中在 2009 年，美 国国际收支经常项目较前几年有了明显的减少，下降到 378432 亿美元，主要原因 是当时商品，劳务进口量有相当大的减少从而导致的。这于当时世界经济危机产生 后，美国的贸易保护主义采取的经济政策有关，由于中国式美国的最大双边贸易顺 差国，美国贸易保护主义者将美国严重的经常项目逆差问题归咎于中国，认为是中 国人民币估值严重过低的情况导致的，不断施压迫使人民币升值。但在服务贸易中 一直处于顺差，这得益于美国服务业的繁荣发达，服务业出口量大，且呈现了逐年 增长的趋势。 2( 资本金融项目 美国国际收支在海外资产收益以及金融资本项目方面都一直处于顺差的结构。 首先美国海外资产的收益是呈逐年递增的趋势增加的，美国海外收益从 2002 年的 27398 亿美元的绝对值上升到 2012 年 198607亿美元