第七章 - 肇庆广播电视大学.pptVIP

第七章 证券投资管理 第一节 证券投资概述 证券投资的目的 为保证未来的现金支付进行证券投资 进行多元化投资，分散投资风险 为了对某一企业进行控制或实施重大影响而进行股权投资 为充分利用闲职资金进行盈利性投资 证券投资的种类与特点 政府债券与金融债券投资 风险小、流动性强、抵押代用率高及可享受免税优惠等 企业债券与企业股票投资 具有系统风险和非系统风险，抵押代用率不及政府债券与金融债券，不能享受税收减免优惠，因此，真实收益率低于名义收益率。 证券投资风险的衡量 证券投资风险的含义 是指证券投资者在证券投资过程中，遭受损失或达不到预期收益的可能性。 证券投资风险的分类 经济风险：指由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。 经济风险来源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。 心理风险：指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。 证券投资风险的衡量 概率分析原理 单一证券投资风险主要是依据概率分析原理，计算各种可能收益的标准离差或标准离差率。标准离差或标准离差率越大，表明该证券投资收益的不稳定性越大，相应的投资风险也就越高，反之则越小。公式： 单一证券投资策略 证券投资对象的选择 投资者选择投资对象的标准主要有两个：价格标准和收益标准。二者最终反映为证券投资价值，即证券投资预期未来现金流入量的现值的高低。一般公