第3章财务管理基本观念.pptx

第三章 财务管理基本观念;3.1 货币时间价值;富兰克林的遗嘱 美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年，这笔钱增加到13.1万英磅 。……那时用10万英磅来建造一所公共建筑物，剩下的3.1万英磅继续生息.在第二个100年尾，这笔钱增加到406.1万英磅.其中的106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万英磅让马萨诸塞州的公众管理。” 从这段遗嘱中，我们可以看出富兰克林为民着想的精神是非常可嘉的。不过开始只有区区一千英磅的赠款，就要为几百万英磅安排用场，这种设想是可能的吗？学习过后让我们来具体地计算一下。; 玫瑰花信誓　　 1797年3月，法兰西总统拿破仑在卢森堡第一国立小学演讲时，潇洒地把一束价值3路易的玫瑰花送给该校的校长，并且说了这样一番话:“为了答谢贵校对我、尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈献上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我都将派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”从此卢森堡这个小国即对这“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载之入史册。 ? ? 后来，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡的承诺忘得一干二净。;　 ? 谁都不曾料到，1984年底，卢森堡人竟旧事重提，向法国政府提出这“赠送玫瑰花”的诺言，并且要求索赔。他们要求法国政府：要么从1798年起，用3个路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利计息全部清偿；要么在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿破仑的声誉，但算出来的数字让他们惊呆了：原本3路易的许诺，至今本息已高达1375596法郎。最后，法国政府通过冥思苦想，才找到一个使卢森堡比较满意的答复???即：“以后无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誓。” ? ? 也许拿破仑至死也没想到，自己一时“即兴”言辞会给法兰西带来这样的尴尬。;本节内容框架;很显然, 是今天的 RMB10,000. 你已经承认了 货币的时间价值!!;一、货币时间价值的含义;若眼前能取得RMB10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息. ;复利 不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息.; I= P0(i)(n) = RMB1,000(.07)(2) = RMB140; F = P0 + I = RMB1,000 + RMB140 = RMB1,140 终值F 现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值.; P 就是你当初存的RMB1,000 原始金额. 就是今天的价值! 现值P 未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值.; 1年 10年 20年 30年 10%单利 1100 2000 3000 4000 7%复利 1070 1967.2 3869.7 7612.3 10%复利 1100 2593.7 6727.5 17449.4;终 值; 假设投资者按7%的复利把RMB1,000 存入银行 2 年，那么它的复利终值是多少？; F1 = P0 (1+i)1 = RMB1,000 (1.07) = RMB1,070 复利 在第一年年末你得了RMB70的利息. 这与单利利息相等.;F1 = P0 (1+i)1 = RMB1,000 (1.07) = RMB1,070 F2 = F1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = RMB1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = RMB1,000(1.07)2