财管8资本成本(ppt49).pptx

第八讲;资本成本;个别资本成本;债务成本;优先股成本;权益资本成本;加权平均资本成本;加权平均资本成本;营业风险与营业杠杆;营业风险与营业杠杆;营业风险与营业杠杆;营业风险与营业杠杆;营业风险与营业杠杆;财务风险与财务杠杆;财务风险与财务杠杆;总（复合）杠杆与总风险;资本结构理论;资本结构理论;资本结构（财务杠杆）对EPS和ROE的影响;无杠杆资本结构下的EPS和 ROE;杠杆资本结构下的EPS和 ROE;两种状态下EPS和ROE的比较;财务杠杆和 EPS;MM命题的假设;个人复制一个财务杠杆收益的例子;个人复制一个无杠杆收益的例子;无税时的 MM 命题 I II ;无税时 MM 命题 I 的推导;无税时 MM 命题 I 的推导;无税时的 MM 命题 I;无税时 MM 命题 II 的推导;;资本结构理论;资本结构理论;资本结构理论;资本结构理论;;有公司所得税时 MM 命题 II;有公司所得税时的MM 命题 I 的推导;有公司所得税时的MM 命题 II 的推导;;;有无公司所得税情况下企业价值的比较;资本结构变化对价值的影响;资本结构变化对价值的影响;资本结构理论;资本结构理论;小结：无税;小结：有税;1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。八月-20八月-20Saturday, August 15, 2020 2、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。17:03:1017:03:1017:038/15/2020 5:03:10 PM 3、每天只看目标，别老想障碍。八月-2017:03:1017:03Aug-2015-Aug-20 4、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。17:03:1017:03:1017:03Saturday, August 15, 2020 5、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。八月-20八月-2017:03:1017:03:10August 15, 2020 6、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。15 八月 20205:03:10 下午17:03:10八月-20 7、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。八月 205:03 下午八月-2017:03August 15, 2020 8、业余生活要有意义，不要越轨。2020/8/15 17:03:1017:03:1015 August 2020 9、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。5:03:10 下午5:03 下午17:03:10八月-20 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。8/15/2020 5:03:10 PM17:03:1015-八月-20 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。8/15/2020 5:03 PM8/15/2020 5:03 PM八月-20八月-20