多层次资本市场与创业板建设.pptx

多层次资本市场与创业板建设;主要内容 一、创业板市场建设目标与定位 二、创业板市场的主要特点 三、创业板市场建设若干问题 四、共同推动创业板市场平稳运 行、健康发展 ;一、创业板市场建设目标与定位;1999年8月，党中央、国务院出台《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》，明确“适当时候在沪深交易所专门设立高新技术企业板块”;创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分;创业板定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，成长性、自主创新能力是选择创业板上市资源的重要标准。 重点支持具有自主创新能力的企业，有别于低端制造业，尤其是高污染、高耗能企业。 服务于成长型创业企业，公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高成长性，有别于种子期、初创期企业。 创业板要成为我国自主创新的推手、新兴产业的摇篮、结构调整的导向。;二、创业板市场的主要特点;2009年3月31日公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》2009年5月1日起实施 2009年5月13日公布《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》,6月14日正式施行 2009年5月13日公布《关于修改〈中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法〉的决定》，6月14日正式施行 2009年6月5日公布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，7月1日正式施行 2009年6月30日公布《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》，7月15日正式 施行 2009年7月20日公布实施《创业板公司招股说明书》和《首次公开发行股票 并在创业板上市申请文件》 ;项目;;;;;特点六：发行审核机构设置注重适应创业板企业数量多、创新型强的特点;特点七：强化保荐人的尽职调查和审慎推荐;由于引入“审计报告意见为否定或无法表示意见”的退市情形，根据权责对等原则，强化了对注册会计师的外部监督。 负责上市公司定期报告审计工作的注册会计师，应当严格遵守中国注册会计师职业道德规范和会计师事务所质量控制准则，不得因任何利害关系影响其客观、公正的立场或者出具不当、不实的审计报告，不得无故拖延审计工作影响公司定期报告的按时披露。 中介机构及其相关人员违反《上市规则》及其他相关规定的，可暂不受理其出具的文件，或给予通报批评、公开谴责处分，情节严重的，将报证监会依法查处。 ;发行人招股说明书不降低信息披露要求，并着力提升信息披露水准 严格的信息披露制度是增强社会监督、保护投资者权益和实现公平的一道保障，较之主板，创业板招股说明书准则总体要求不降低，并且针对创业企业特点在反映创业企业成长性和自主创新、发行人风险因素等方面加大了力度、提高了标准，着力提升披露的水准、拓展披露的深度，从而提高披露的质量。 强化上市首日信息披露，防范新股上市首日暴炒风险 要求在上市首日刊登风险提示公告，对相关问题进行澄清并提示公司存在的主要风险。 增加上市后信息披露的充分性 上市公司在年报披露后一个月内举行年报说明会，向投资者真实、准确地介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面情况。 新增涉及出售、购买核心技术，核心技术团队或关键技术人员变动以及研发出对公司有重大影响的核心技术情况。 根据创业板企业平均规模较小的特点，适当调整了相应的信息披露要求起始点。;增加上市后信息披露的及时性： 要求会计年度结束后两个月内未披露年报的公司应披露业绩快报。 临时公告实行上网实时披露（在中午休市期间或下午三点三十分后通过指定网站披露）。 特殊情况下可申请临时停牌，并实时披露。 强调上市后信息披露的公平性 接待机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象参观、座谈时，上市公司应妥善安排，避免特定对象有机会接触未公开信息。 降低信息披露成本，兼顾广大中小投资者的阅读习惯，实施临时报告的网上披露 不再编制招股说明书摘要。除上市公司定期报告摘要 和发行人招股说明书提示性公告需要在证监会指定报 刊披露外,临时公告、定期报告和招股说明书全文 只需在证监会指定网站及公司网站上披露。;创业板发行上市条件低于主板，上市企业风险相应增大，要求投资者有一定投资经验，对风险有一定的识别能力和承受能力。 具有两年以上(含两年)交易经验的自然人投资者可以申请开通创业板市场交易。 尚未具备两年交易经验的自然人投资者，如要求开通创业板市场交易，除应当签署《创业板市场投资风险揭示书》外，还应当就自愿承担市场风险抄录“特别声明”，让投资者充分了解创业板市场风险。;注重投资者教育的主要目的 普及证券市场知识，宣传业务规则和产品知识，倡导理性投资观念，同时提示投资风险，提高投资者风险认知意识和风险防范能力。 要求发行人在招股说明书显