即期外汇交的易含义详解.ppt

即期外汇交易  即期外汇交易的含义 即期外汇交易( Spot Exchange Transaction),又称现汇 交易,是指买卖双方成交后两个营业日内办理交割的外汇交易。 交割( Delivery):买卖双方支付货币的行为。现实中, 大多通过银行进行结算货币,表现为双方按对方的要求将卖出 的货币汇入对方指定的银行。 营业日( Norking Day):也称工作日,是指交割资金双方 国家的银行营业的日子。  二、即期外汇交易的交割日 交割日( elivery Date):是指买卖双方支付货币的日期 也叫起息日( Value Date) 1标准交割日( Value Spot or VAL SP) 指在成交后第二个营业日交割,又称T+2交割。如遇非营 业日,向后递延到下一个营业日,目前大部分的即期外汇交易 都使采用这种方式。 2隔日交割( Value Tomorrow or VAL ToM) 指在成交后第一个营业日进行交割,又称T+1交割 3.当日交割( alue Today or VAL TOD) 指在成交当日进行交割,又称T+0交割。  交割日必须是营业日( working day) 即两个清算国银行均开门营业的日子。以保证双方同时完 成货币的交割,避免其中任何一方承担信用风险或利息损失 如:4月1日成交,标准交割是4月3日。 若4月3日是其中一国的法定休息日,则顺延 若4月2日是其中一国的法定休息日? 按国际惯例以报价行的交割日为准。 4月1日在纽约市场报价成交的美元/日元的即期交易 4月2日是美国假日? 4月2日是日本假日?  三、即期外汇交易的报价 报价规则 1.(路透社信息终端)的报价必须以美元为中心,几乎全 部的外汇交易都采用以某种货币兑美元的买进或卖出汇率形式 进行的,称为“美元标价法”。 2当涉及两种非美元货币之间的汇价时,报价方报出的是 美元分别对这两种非美元货币的报价,根据报价再套算出两种 非美元货币的汇价。 3除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑 法,即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元兑多少美元的 标价方法外(此时英镑等为基准货币,美元为计价货币),其 他的货币采用“单位元”标价法,即表示为1美元兑若干其他 货币。(此时美元为基准货币,其他货币为计价货币)。  如下面的报价形式是可以经常见到的 USD/PY(1美元兑日元)11107/17 USD/HKD(1美元兑港元)77947/57 GBP/USD(1英镑兑美元)17800/10 4通常,银行在报价时实行双价制,即对每一种货币同时 报出买入价( bid price)和卖出价( offer price) 5汇率的标价通常有5位有效数字,斜线左边是买入价,即 银行买入基准货币的汇价;斜线右边是卖出价,即银行卖出基 准货币的汇价。 一例:GBP=USD17800/10 哪个是买价?哪个是卖价? 买什么?卖什么? 谁买?谁卖?  (6)在5位有效数字中,从右边向左边数过去,第一位称 为“X个(基本)点”,第二位称为“X十个(基本)点” 第三位称为“X百个(基本)点”。 (7)5位有效数字由两部分构成:大数( big figure)和 小数( small figure)。大多数的报价,其小数点后第二位以 前的数据值为大数、以后的数据值为小数, USD/ HKD 7.7947/57 基准货币计价货币大数小数 77947买入汇率 银行在买入美元付出港元时按1美元兑77947港元的汇价计算, 77957卖出汇率 银行卖出美元收进港元时按1美元兑77957港元的汇价计算  例:USD1=JPY12010/90 GBPl=USD 1.4819/00 1银行向客户卖出日元、买入美元,汇率为多少? 2客户要求卖出美元、买入英镑的汇率为多少? 又例见书P42 思考:即期外汇买卖中买卖价的判断方法有哪些?  (二)报价形式 1电子经纪系统报价P24 交易员寻求最有利的价格,不太在乎交易对手。 价格优先、时间优先的原则配对成交。 2.人工报价 询价 报价 成交放弃 确认  即期外汇交易程序 A: DEM/PY 3 DEM B: DEM /PY 80.71/74 B: UR Risk off Price A: NOW PLS 6 DEM PLS B:80.71/73 A: Sell DEM 6 MY JPY To A Tokyo B: doNE at 80.71 We Buy deM 6 Mio ag JPY Val MAY-20 DEM To MY Frankfurt