投资银行和兼并收购精编.ppt

投资银行与并购业务 投资银行 Investment banking is what investment banks do 投资银行公司做什么,投资银行就是什么 美国投银营运活动一览 投资银行 创收活动 支持活动 级市场做市 公可重组 其他创收活动 国债和政府 所有权和控制权 商人银行 风险资本 内部财务 二级市场做市 金融工程 言息服 做市商业务 零息债券 抵押债券 衍生工具 交易业务 形式 投资银行未必“投资银行”字眼 美林摩根士丹利所罗门7高盛 瑞上信贷第一波上顿雷罗兄弟 很多投银的管理结构采用控股集团模式,母公 司只是一个控股和管理实体,其业务实体多为 属下子公司 并购业务在投银业务体系中特点 智力驱动 天生的上流社会业务 具有很强的业务扩张力 过桥贷款业务 证券承销、发行业务 衍生工具业务 整套解决方案中的一环 投行并购业务的历史 1974年华尔街发生第一桩敌意收购案:耐克尔 收购费城ESB电池生产商(摩根士丹利介入 1976年第一波士顿银行设并购专家,1979年其 企业并购部18人 1998年全球并购交易金额200007美元 1998年全球五大并购顾问 公司名称处理交易数涉及金额(亿 美元 高盛 9101 美林 303 6271 廉根丹利361 6164 所罗门美邦287 4298 瑞士第一波士237 顿 投行并购业务发展原因 经济发展需要 投行业务需要 机构投资发展 企业制度改革 证券市场发展 投行作为买方顾问时角色(一) 策划收购方的经营战略 收寻、调查和审查目标企业 设计并购方式和交易结构 评估并购对买方的影响 组织和安排谈判 设计一套保障买方权益的机制 帮助确定公平价格或合理价格 游说目标企业 投行作为买方顾问时角色(二) 做好公关活动 调查、防范和粉碎目标企业的反并购措施和行 动 策划并购融资方案 在善意并购情况下与律师一起拟订和约条款 沟通、协调,发出收购要约,完成标购 改组目标企业董事会和经理层 制定目标公司的重整方案 投行作为卖方顾问时角色(一) 寻找潜在的买方 帮助卖方明确销售目的 策划出售方案 评估标的企业 制定招标文件,组织招标或谈判 积极推销标的企业