财务管理实务（新） 揭开你的面纱：债务资金筹集及权益资金筹集 揭开你的面纱：债务筹资与权益筹资.ppt

揭开你的面纱：负债资金筹集 兴旺公司发行5年期的债券，面值为1000元，每年年末付息，票面利率为8％。要求： (1)计算市场利率为5％时的债券发行价格；（ 5分） (2)计算市场利率为8％时的债券发行价格。（5分） (3)计算市场利率为10％时的债券发行价格。（5分） 随堂练习：债券发行价格的计算　 揭开你的面纱：负债资金筹集 知识：融资租赁的形式 融资租赁 直接租赁 售后租回 杠杆租赁 揭开你的面纱：负债资金筹集 融资租赁租金的构成 1.租赁设备的购置成本 2.租赁公司的融资成本 3.租赁手续费 4.预计设备的残值 买价、运杂费、途中保险费等 利息 分期摊销，形成每月租金 知识：融资租赁的租金构成 揭开你的面纱：负债资金筹集 知识：融资租赁租金的计算 [课本例3－6] 钱塘公司于2015年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司。年利率8%，租赁手续费率每年2%，租赁每年年末支付一次。则每年年末应支付的租金是多少？ * * * * * * * * * * 《财务管理实务》 揭开你的面纱：负债筹资与权益筹资 目录Contents 01 02 03 企业筹资概述 资金需要量的预测 负债资金筹资 04 权益资金筹资 揭开你的面纱：企业筹资概述 基础概念 1.筹资概念 筹资是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，向企业外部有关单位或个人以及企业内部，通过一定的渠道，采取适当方式，获取资金的行为，是企业财务管理的重要内容。 揭开你的面纱：企业筹资概述 筹资分类 权益特性 使用期限 资金来源 是否借助机构 股权筹资 债务筹资 混合筹资 直接筹资 间接筹资 内部筹资 长期筹资 短期筹资 外部筹资 揭开你的面纱：企业筹资概述 揭开你的面纱：企业筹资概述 筹措合法原则 1 规模适当原则 2 取得及时原则 3 来源经济原则 4 结构合理原则 5 筹资原则 揭开你的面纱：企业筹资概述 1 量：多少合适？（资金需要量预测） 2 方式/渠道有哪些？ 3 择优选择：比较分析（定性和定量） 单个资金成本 综合资金成本 4 风险衡量 筹资管理内容框架 揭开你的面纱：资金需要量的预测 揭开你的面纱：资金需要量的预测 因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度增长率） 【例3-1】钱塘公司上年度资金平均占用额3200万元。经分析，其中不合理部分200万元。预计本年度销售增长6%，资金周转加速2%。 资金需要量=（3200-200）×（1+6%）×（1-2%）=3116.4万元 这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。 通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较少的项目。 揭开你的面纱：资金需要量的预测 销售百分比法 随S变动的项目：货币资金、应收账款、存货等流动资产；应付账款、应付票据、应交税费等 不变项目：如固定资产、长期投资、短期借款、短期融资券、长期负债和实收资本等 就是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计企业的外部资金需要量。 外部融资额=?资产-?负债-?留存收益 外部融资额=资产%×新增S-负债%×新增S-预计销售额×销售净利率×利润留存率 揭开你的面纱：资金需要量的预测 销售百分比法 外部融资额=资产%×新增S-负债%×新增S-预计销售额×销售净利率×利润留存率 外部融资额=50%×2000-15%×2000-12000×10%×40%=220万 资产 期末余额 占销售的百分比 负债 期末余额 占销售的百分比 货币资金 500 5% 应付账款 1500 15% 应收账款 1500 15% 短期借款 2500 存货 3000 30% 长期借款 1000 固定资产净值 3000 实收资本 2000 留在收益 1000 资产合计 8000 50% 15% 新增S=10000×20%=2000万 揭开你的面纱：资金需要量的预测 资金习性预测法 就是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金划分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。 Y=a+bX 主要有高低点法和回归分析法。 高低点法 揭开你的面纱：资金需要量的预测 资金习性预测法之高低点法 b=（100 000-80 000）/（160 000-120 000）=0.5 80 000=a+0.5×120 000 a=20 000 Y=20 000+0.5x 年度 ①销售收入 X 资金占用 Y 1 120 000 80 000 2 140 000 90 000 3 136 000 88 000 4 160 000 100 000 5 156 000 110 000