公司理财 任务1 证券投资概述 证券投资概述.ppt

（二）证券市场中介机构 是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构. 1.证券公司:承销、经纪，自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理等业务。 2.证券服务机构：证券登记结算公司，证券投资咨询机构，会计事务所、律师事务所、 资产评估机构、证券信用评级机构等。 （三）证券监管机构和自律组织 中国证券监督管理委员会及其派出机构。它是国务院直属机构，依法对证券市场进行集中统一监管。 证券市场自我管理机构：证券交易所、证券业协会 我国《证券法》的规定，证券交易所是提供证券集中竟价交易场所的不以营利为目的的法人。 证券业协会是证券行业的自律性组织，是社会团体法人。 证券市场构成 主体 客体 中介机构 监管机构 投资者 发行者 股票 债券 基金 证券公司 登记公司 证券 交易所 咨询机构 各类 事务所 证券监督管理委员会 其衍生工具 证券市场 一般商品市场 交易对象 股票、债券等 实物商品 交易目的 筹资 或 投资获利 消费（使用价值） 定价依据 发行人的经营状况、发展前景、社会政治、经济、心理等 社会生产成本和一定利润 购买后的风险性 较强 较弱 流动性 较强 较小 四、证券市场与一般市场的区别 五、证券市场的功能 1．筹资功能 2．定价功能 证券市场提供了资本的合理定价机制。 通过证券市场上证券供求双方共同作用为资本形成较合理的价格。证券是虚拟资本的载体，能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券的价格就高；反之亦然。 3．资本配置功能 指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置。 4. 为政府对经济形式的判断和宏观调控提供了条件。 六、证券市场的产生与发展 产生背景?： 商品经济发展：自我积累、借贷资本 需要新的筹集资金手段。? 股份公司的产生：股份公司的建立和公司股票、债券的发行，为证券市场的产生提供了关键的微观基础。 信用制度的发展：商业信用、银行信用和国家信用等信用形式不断出现，导致了越来越多的信用工具的出现，其流通变现要求促进了证券市场的产生。 荷兰，1602年，阿姆斯特丹，第一家证券交易所，证券市场产生的标志。 ?英国，1773年，乔纳森咖啡馆，第一家证券交易营业大厅开办。1802，成立伦敦证券交易所 1790年，美国费城第一个证券交易所在成立? 1792年，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其它交易条款? 18世纪末至19世纪初，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易? 1817年“经纪人会”更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽约证券交易所 ?1990年，上海 1991年，深圳 发展： 投资者法人化 证券市场国际化 证券市场网络化 交易所公司化 金融创新 一、证券投资概念及其要素 二、证券投资的分类 三、证券投资与实物投资 四、证券投资与证券投机 五、证券投资过程 1.3 证券投资 一、 证券投资概念及其要素 概念：是指投资者通过有价证券的购买和持有，借以获取收益的行为。 性质：属金融投资。 证券投资三要素：收益、风险、时间 收益： 收益是投资者通过投资取得的收入。 资产收益=基本收益D1（利息、红利或股息）+资本升值（价差收入） 年份 股息红利 股票市价 股票收益率 2001 ? 20.00 ? 2002 0.05 21.00 5.25 2003 0.06 21.24 1.43 2004 0.08 23.02 8.76 2005 0.09 30.08 31.06 2006 0.10 25.00 -16.56 2007 0.12 36.50 46.48 2008 0.13 40.00 9.95 合计 ? ? 86.37 某企业股息红利和股票市价等资料 期望收益率（平均收益率）： ： 收益率 期望收益率（平均收益率）： 总风险 系统性风险 1、由共同因素引起 2、影响所有的股票收益 3、无法通过证券投资的多元化来消除或回避 非系统性风险 1、由特殊因素引起 2、影响某种股票的收益 3、可以通过证券投资的多元化来消除或回避 系统性风险和非系统性风险的来源 1、政策风险 1、经营风险 2、利率风险 2、财务风险 3、购买力风险 3、违约风险 总风险示意图 追求收益最大化和厌恶风险是理性投资者的基本特征。 收益与风险的权衡 风险与时间成正比 收益、风险和时间之间的关系 风险 收益和风险的关系图 未来收益 股票 公司债券 政府债券 商业票据 二、证券投资的分类 按投资对象： 按投资时间：短期投资、长期投资 按收入性质：固定收入投资、不定收入投资 三、证券投资与实物投资 金融投资——投资者将资金用于金融资产即用于存款、贷款，或购买股票、债券、基金等各种有价证券，以期获得收益的行为。 实