管理会计基础 权益资本成本计算 权益资本成本计算.pptx

高等职业教育会计专业教学资源库ACCOUNTING PROFESSIONAL TEACHING RESOURCES FOR HIGHER VOCATIONAL EDUCATION管理会计权益资本成本计算山西省财政税务专科学校 李 飞延时符 权益资本成本计算普通股资本成本优先股资本成本留存收益资本成本管理会计延时符 一、优先股资本成本率的计算一般模式和贴现模式计算的结果相同。注意：（1）优先股股利是固定不变的，等于面值与年股利率的乘积。（2）优先股股利是从税后净利中列支的，本身就是税后的实际负担，不再具有抵减所得税效应，因此不需要考虑所得税的影响。管理会计延时符 优先股资本成本率的计算例1：某公司准备发行50万股优先股，每股面值4元，发行价格5元，年股利率为10%，发行费率为6%，计算该优先股资本成本率。管理会计延时符（一）折现模式 二、普通股资本成本率的计算1.固定股利政策：例2：某公司拟发行普通股，每股发行价格为10元，发行费率为3%，公司决定采用固定股利政策，预计每年派发现金股利1.5元。则该普通股的成本为：管理会计延时符（一）折现模式 二、普通股资本成本率的计算2.固定股利增长率政策：注意：分子必须用第一年股利，如果没有直接告知，则折算方法为：第一年股利=基期股利×（1+股利年固定增长率）管理会计延时符（一）折现模式 二、普通股资本成本率的计算2.固定股利增长率政策：例3：某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，上年每股分派现金股利1.2元，以后每年股利增长5%。其资本成本为：管理会计延时符 二、普通股资本成本率的计算（二）风险溢价模式理论依据：相对于债权人，普通股股东不能要求还本、没有象利息一样固定的收益，且求偿权排在债权人和优先股股东之后，因而承担的风险更大，股票持有人会因此要求更多的风险补偿。普通股成本=债务成本+风险溢价 管理会计延时符 三、留存收益资本成本率的计算注意事项（1）留存收益有成本；（2）其成本计算与普通股资本成本率方法相同；（3）没有筹资费用；（4）其成本低于普通股资本成本。管理会计延时符THANK YOU FOR YOUR GUIDANCE.谢谢观看THEEND