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第三章
均值方差证券投资组合选择模型
马科维茨Markowitz 《证券组合选择》
投资选择：风险（低）收益（高）之间的“平
衡”
基于期望收益率上的投资决策，最多只能获得
最高的平均收益率
风险收益的“数量化”
前沿组合、无差异曲线数学性质
第一节 风险和收益的数学度量
⚫ 用随机变量表示未来的收益率
⚫ 用期望代表：平均收益率
⚫ 方差代表风险（得到平均收益率的不确定性 ）
⚫ 从分布函数（条件太强）计算收益和风险
⚫ 从“历史”样本估计收益和
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