股指期货基础知识之期货市场理论与实务.ppt

期货市场理论与实务 期货交易与期货市场 期货交易 一、期货交易的产生 1848年CBOT的产生是现代期货交易的开端；1851年交易所引进现货远期合约交易， 1865年远期合同的标准化标志着期货交易的正式产生。1882年，1883年，1925年。 二、期货合约与期货交易 （一）期货合约 　　期货合约指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 除价格以外，期货合约的所有要素均是标准化的。 （二）期货交易 　　期货交易指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活动。 期货交易与期货市场 三、期货交易与现货交易 （一）期货交易与现货交易的联系 1、期货交易是现货交易的产物。 2、期货交易与现货交易互相补充、共同发展。 （二）期货交易与现货交易的区别 1、交割时间不同 2、交易对象不同 3、交易目的不同 4、交易的场所与方式不同 5、对交易品种的要求不同 6、结算方式不同 期货交易与期货市场 四、期货交易与远期交易 （一）期货交易与远期交易的联系 　　远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。 期货交易与远期交易的相似之处是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。 （二）期货交易于远期交易的区别 1、合约不同 2、履约方式不同 3、信用风险不同 4、保证金制度不同 期货交易与期货市场 期货市场 一、期货市场的概念 期货市场是进行期货合约买卖的场所；也是期货交易关系的总和。期货市场从本质上来说属于金融市场。 二、期货市场与证券市场 1、基本经济职能不同 2、交易目的不同 3、市场结构不同 4、交易场所不同 期货交易与期货市场 三、期货市场的本质特征 1、合约标准化 2、集中交易 3、对冲机制和双向交易机制 4、每日无负债结算制度 5、以小博大的杠杆机制 期货交易与期货市场 期货市场的发展阶段 一、国际期货市场的发展阶段 1、商品期货阶段 农产品期货、金属期货、能源期货 2、金融期货阶段 货币期货、利率期货、指数期货 3、期货期权阶段 期货交易与期货市场 　　　二、国际期货市场的发展趋势 　　　1．成交量、持仓量不断增长 期货交易与期货市场 期货交易与期货市场 2．产品结构特点——金融产品成为期货市场主角 期货交易与期货市场 期货交易与期货市场 期货交易与期货市场 期货交易与期货市场 期货交易与期货市场 ——期权交易超过了期货交易 期货交易与期货市场 3．有机地联结金融市场，市场参与者结构多元化 4. 各区域性市场相互渗透，市场集中度进一步提高 期货交易与期货市场 期货交易与期货市场 5.交易所之间竞争空前激烈，市场专业化分工趋势日趋明显 6. 区域性市场相互渗透与融合，交易所的联盟与合并成为发展潮流 7. 各区域性市场发展呈现出不均衡状态 发达市场国家期货市场稳步发展并更趋融合，新兴市场国家期货市场发展迅猛但相对分割。 　　　　许多新兴市场国家的期货市场发展于计划经济向市场经济转型过程中，还远不能和经济发展规模相匹配。 三、世界主要期货交易所 （一）美国的期货交易所 1.芝加哥期货交易所(CBOT) 2.芝加哥商业交易所（CME） 3.芝加哥期权交易所（CBOE） 4.纽约商业交易所(NYMEX) 5.纽约商品交易所(COMEX) 期货交易与期货市场 （二）欧洲的期货交易所 1.欧洲期货交易所（Eurex） 2.泛欧期货交易所（Euronext） 3.伦敦金属交易所(LME) 4.伦敦国际石油交易所(IPE) 期货交易与期货市场 （三）亚太地区的期货交易所 1.东京工业品交易所（TOCOM） 2.东京谷物交易所（TGE） 3.大阪商业交易所（OME） 4.东京国际金融期货交易所（TIFFE） 5.新加坡交易所衍生品交易有限公司（SGX-DT） 6.新加坡商品交易所（SCE） 7.香港交易及结算所有限公司（HKEx） 8.台湾期货交易所（TAIFEX） 9.韩国期货交易所（KOFEX） 10.韩国证券交易所（KSE） 11.悉尼期货交易所(SFE ) 12.新西兰期货与期权交易所（NZFOE） 期货交易与期货市场 （四）加拿大和南美的期货交易所 1.蒙特利尔交易所（ME） 2.温尼伯商品交易所（WCE） 3.巴西商品期货交易所（BM＆F） 4.墨西哥衍生品交易所（MexDer） 期货交易与期货市场 四、中国期货市场的产生与发展 1.中国期货市场的孕育----理论准备与试办阶段（1987－1992） 2.中国期货市场的规范----