【零售-研报】银行业零售专题报告：短期零售业务增速放缓，中长期转型趋势不改-20200609-中银国际-20页.pdfVIP

银行 | 证券研究报告 — 行业点评 2020 年 6 月 9 日 [Table_IndustryRank] [Table _Title] 强于大市 银行业零售专题报告 短期零售业务增速放缓 ，中长期转型趋势不改 2019 年银行业零售转型推进持续，但转型趋势较 2018 年放缓。结构上来 看，在居民共债风险抬头 背景下，2019 年消费贷款、信用卡贷款占比有所 下降，而风险相对低的按揭贷款占比进一步提升。2020 年 1 季度疫情对零 售获客、信贷需求以及资产质量均带来负面影响 ，其中消费贷、信用卡业务 受冲击更为明显，我们预计 2020 年零售信贷增速较 2019 年继续放缓，且 新增零售贷款占比水平不及 2019 年。但中长期来看，在经济稳步下行，银 行业面临息差收窄、资产质量压力加大困境下，推动资产收益率高、资产质 量更稳健的零售业务转型仍是大势所趋 。 零售转型持续推进，非按揭类零售信贷占比下降 2019 年银行零售转型持续推进，我们统计的 26 家银行口径（考虑到数据的 连续性）的零售贷款同比增 14.5% ，高于对公贷款 5.02 个百分点，但趋势上 来看，较 2018 年 17.1%的水平放缓 2.6 个百分点。从 20 19 年新增零售贷款结 构来看，行业将近 70% 的新增零售贷款投向更低风险的按揭领域 ，按揭贷款 同比增 15.4%。而消费信贷、信用卡贷款等非按揭贷款增速放缓，占零售贷 款比重下降。我们认为一方面是 由于消费贷等监管更趋严格；另一方面，在 居民共债风险抬头情况下，银行出于风险审慎角度考虑，非按揭类业务开展 也更为谨慎 ，零售业务开展的同时更加注重规模增速与资产质量平衡。 1 季度疫情下，零售业务开