金融市场学之远期与期货概述.pptx

金融市场学第七讲;概 述;;7.1 远期合约;多头（long position ）和空头（short position）：合约中标的资产的买方和卖方 记号：到期日为T ， K代表交割价格， T时刻标的资产的价格ST 。 到期日远期合约多头的收益为： ST－K 空头的收益为： K－ ST;;;例一：;例一续：;思考;2、金融远期合约;例二;例二续：;例二续：;远期合约是非标准化合约。 优点：灵活性较大。双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。 缺点： 非集中。远期合约属于柜台交易，不利于信息交流和传递，不利于形成统一的市场价格。 流动性较差。非标准化，每份远期合约千差万别，这就给远期合约的流通造成较大不便。 缺少履约保证。当价格变动对一方有利时，对方有可能无力或无诚意履行合约，因此远期合约的违约风险较高。 ;7.2 期货合约;交易单位;期货与远期的区别;期货与远期的区别; ;客户保证金; ;; ;7.3 金融期货; 1、短期国债期货合约。标的物为面值100万美元的交割日后90天（3个月）期的国库券。可以是新发行的90天期券,也可以是已发行的、再有90天到期的债券。 2、中长期期国债期货合约。标的资产是虚构的期限为10（20）年、息票利率为6％、票面值为10万美元的中期国债。;短期国库券期货合约的价格; ; ;我国的国债期货;7.3.2 股票指数期货;香港恒生指数期货合约; ; ;股票指数期货的作用; ;1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。九月-20九月-20Monday, September 28, 2020 2、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。07:51:3907:51:3907:519/28/2020 7:51:39 AM 3、每天只看目标，别老想障碍。九月-2007:51:3907:51Sep-2028-Sep-20 4、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。07:51:3907:51:3907:51Monday, September 28, 2020 5、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。九月-20九月-2007:51:3907:51:39September 28, 2020 6、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。28 九月 20207:51:39 上午07:51:39九月-20 7、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。九月 207:51 上午九月-2007:51September 28, 2020 8、业余生活要有意义，不要越轨。2020/9/28 7:51:3907:51:3928 September 2020 9、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。7:51:39 上午7:51 上午07:51:39九月-20 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。9/28/2020 7:51:39 AM07:51:3928-九月-20 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。9/28/2020 7:51 AM9/28/2020 7:51 AM九月-20九月-20