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商品牛市演变
◼ 自2001年金属、贵金属和原油等大宗商品市
场进入此轮超级牛市，（如LME铜现货月
均价已经上涨了6倍之巨。）此轮牛市持续
时间之长，涨幅之大，已经超越了以往任
何一次，包括1987-1989年的大牛市。与此
前的情况一致，供需失衡导致库存持续处
于历史性低位是牛市形成的最根本原因。
◼ 但超级牛市并非个别现象，它并没有脱离
整体商品市场——2001年全球几大商品价格
指数与金属市场同时进入了此轮牛市周期
，而在1987-1989年，与CRB指数一起上涨。
由于商品价格指数已经部分平均掉
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