2021年大秦铁路上市公司投资价值分析.docVIP

大秦铁路股份投资投资价值分析 大秦铁路股份投资价值分析 企业介绍： 大秦铁路股份 (以下简称“本企业”)是依据中国铁道部(以下简称“铁道部”)于 年10 月11 日签发铁政法函[ ]55 0 号文《相关重组设置大秦铁路股份并公开发行A 股股票方案批复》，由北京铁路局作为主提议人，和大同煤矿集团有限责任企业、中国中煤能源集团企业、秦皇岛港务集团、大唐国际发电股份、同方投资和中国华能集团企业等其它六家提议人共同提议设置股份，于 年10 月28 日正式注册成立，领取注册号为7 号企业法人营业执照， 企业成立时注册资本为9,946,454,097 元，注册地为中国山西省大同市。 北京铁路局以经营性净资产投入本企业，投入金额以 年12 月31 日( 评定基准日)经财政部以财建[ ]363 号文核准净资产评定值14,562,237,0 73 元确定；其它六家提议人均以现金出资投入金额计740,000,000 元。依据中国铁道部决定，原北京铁路局分立为太原铁路局和北京铁路局，太原铁路局于 年4 月29 日取得企业法人营业执照。分立后，原北京铁路局在本企业全部股份和原北京铁路局所属太原铁路分局、大同铁路分局全部资产由太原铁路局持有。原北京铁路局及大同铁路分局和本企业签署一系列协议也由太原铁路局承继。所以本企业控股股东由原北京铁路局变更为太原铁路局。 二、基础面分析 1宏观经济分析： 下半年宏观经济运行取决于市场自我修复和公共财力消耗博弈，博弈加紧负债扩张步伐。经济增加动力从制造业美元向资产重估下财富效应转变，以虚补实趋势显著。整年GDP增加率8%。中国经济在去库存和去产能中进行自我修复，贡献7%增加率，政策深入刺激能够完成1%增加率。 通货膨胀率0.5%。2-8月中国经济进入长达7个月通货紧缩期，9月后物价开始变正，11月和12月将维持在2%水平上，整年物价上涨率不超出0.5%。世界经济结束金融恐慌进入可预期衰退，金融危机已经转化为经济危机。出口在半年内还将连续同比下跌15%以上，外需回暖唯有等候。政府经过直接投资扩大了公共需求，经过补助诱导和金融信贷条件改善，很好地激活了市场需求。投资在三季度会保持30%以上增速，财富效应确保以汽车和房地产为代表消费将维持在15%左右名义增加水平上。经济即使在稳步复苏，不过，增加需求和消失需求并不是匹配。企业利润即使探底回升，不过并不尽如人意。公共财力消耗在勉强维持，假如不完成投资空中接力，财政赤字率将突破4%，直逼5%，系统性风险在逐步加大，经济面临踏空风险。政府负债扩张结果是经济虚实分离，即实体经济恢复速度远远赶不上资产价格增加速度，中国正进入一个硬开启下资产重估过程。在全球货币定量宽松大背景下，国际资金流动将会深入推高中国资产价格。地方政府强力化解财政危机行为，也肯定造成资源和资产价格上涨。 2、企业所在行业分析： 铁路运输指标6月企稳回升。铁道部统计数据显示，6月份，全国铁路运输生产经营情况继续好转，各项运输指标展现企稳回升态势均力敌铁路固定资产投资连续增加。 旅客运输方面，6月份，旅客发送量完成11519万人，比上年同期增加53万人，关键为中长途直能旅客。1－6月，全国铁路旅客发送量完成75031万人，比上年同期增加3658万人、增加5.1%。旅客周转量完成3904.37亿人公里，和去年同期基础持平。货物运输方面，6月份，全国铁路货运总发送量完成27355万吨，和去年基础持平，环比日均增加10万吨、增加1.1%。在基础建设投资方面，上半年，全国铁路基础建设共完成投资 .56亿元，比上年同期增加155.1%。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里，复线铺轨2435.9公里；电气化铁路投产1681.2公里。另外，国家铁路更新改造完成投资53.47亿元。 3、企业分析： ，企业坚持运输组织为经济效益服务，根据市场要求不停优化生产组织步骤。面对重重考验，加大“全员营销、全方面挖潜”力度，努力抵销煤炭需求减弱对企业运输影响。整年，企业累计完成煤炭运输量35450..6万吨，占全国铁路煤炭运输总量26.4%；日均装车10054.2车，日均卸车8106.2车子货车周转时间2.27天，静载重73.9吨。其中，大秦线完成运量34025.5万吨，同比增运3646万吨，增加12%；大秦线日均开行重车85.8列，日均运煤93.2万吨，最高日运量105万吨。 汇报期内，企业强化经营管理，主动推进集约经营，将全方面预算管理贯穿于经营工作全过程，在全力增运增收同时，多渠道节支降耗，大力压缩非生产性支出，深入降低物资采购成本，经营业绩保持稳定。整年企业完成营业225.95亿元，同比增加8.32%；实现主营业务219.34亿元，同比增加原因是汇报期内企业运量继续保持增加。汇报期内，主营业务成本支出111亿元